陸降息1碼 半年第三次、美股漲陸降息 台股喊衝

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陸降息1碼 半年第三次

  

中國人民銀行今天下午宣布降息1碼，這是自2014年11月以來第三度降息。 報系資料照

經濟情勢嚴峻 迫使人行持續寬鬆貨幣 專家：不應解讀為中國版QE

中國人民銀行（大陸央行）今天宣布自5月11日起，全面調降金融機構人民幣貸款和存款利率1碼（0.25個百分點）。這是2014年11月以來人行第三度降息，也是三周來兩度擴大寬鬆，期間還曾二度降低存款準備金率，凸顯大陸經濟情勢嚴峻，迫使人行持續寬鬆貨幣。

人行昨日宣布，自今天起下調金融機構存貸款基準利率各0.25個百分點，調整後的1年期貸款基準利率為5.1%，1年期存款基準利率為2.25%。

  
資料來源：彭博資訊 經濟日報提供
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同時，人行將金融機構存款利率浮動區間上限，由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

人行昨天在新聞稿中指出，此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下滑，支援實體經濟持續健康發展，要為經濟調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境，並繼續實施穩健的貨幣政策。

人行研究局首席經濟學家馬駿認為，此次下調利率主要是因為經濟面臨較大下滑壓力，有必要透過降低名義利率，來達到降低實際利率、穩定投資增長的目的。他強調，不應該將這次解讀為中國版的量化寬鬆（QE）。

對於這次將存款利率上限，直接從基準利率的1.3倍擴大到1.5倍，馬駿說，主要考量是防止「誘導性上浮」。如果僅將上限擴大到1.4倍，一些自主定價能力有限的銀行的存款定價，就可能被「誘導」到這個上限，對本來已形成的融資成本下滑趨勢，產生不利影響。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，人行降息1碼，符合市場預期。當前經濟下滑壓力增大，通縮風險上升背景下，降息既是形勢所逼，亦為明智之舉。不過，單次降息不足以緩解實際利率攀升、企業融資成本居高不下的矛盾，應有進一步寬鬆舉措來穩增長抗通縮，預計下一步將降準2碼。

中國大陸上周五發布的進出口統計，進出口雙降，顯示經濟下行壓力更形沈重，市場先前即預期人行將再降息。

資料來源：人民銀行、新聞整理 經濟日報提供
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中概股 迎景氣行情

    
經濟日報提供
分享中國人民銀行宣布降息，法人表示，此舉對台股影響中性偏多，主要是中國股市一向走自己的路，與國際股市脫鉤，但若資金寬鬆成功刺激經濟，將有助對台股中概色彩較濃的個股表現。

元大寶來投信副投資長劉興唐表示，近幾次中國的降息腳步來得較外界預期快速一些，主要是中國經濟時有緩慢成長的疑慮，但對照其他發展中國家，中國的經濟表現其實相當亮眼。

不過，過去幾次中國採取寬鬆貨幣政策時，對台股的正向激勵並不明顯，主要是中國股市在金融海嘯後明顯走自己的路，與世界股市脫鉤。若中國降息成功刺激經濟，將資金行情轉換成景氣行情，屆時中概色彩較高的中概股就有望受惠。

台新投顧協理黃文清表示，大陸經濟政策近一年維持寬鬆基調，對於陸股表現帶來利多，尤其近日陸股漲多後出現回檔，資金再寬鬆有利刺激股市重啟漲升動能。

A股慢牛 大區間震盪

中國人民銀行昨天宣布降息，大陸證券界分析，陸股大多數股票估值已過高，未來股市雖會逐漸上漲，但仍是大區間震盪的「慢牛」。

新浪財經報導，海通證券指出，當前居民財富正從存款、房產轉向金融資產，而持續降準、降息將強化利率下滑趨勢，股、債雙牛成為中國去槓桿的最完美路徑。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，降息從兩個方面有利於A股市場，一方面降息可降低企業融資成本，有利於一些利率敏感型行業獲利能力，另一方面降息有助於降低股票的要求回報率，提高股價。

美股漲陸降息 台股喊衝

上周五美股四大指數勁揚逾1%，加上中國大陸昨（10）日宣布降息，專家預期，將有助台股今日重返月線關卡。

至於短線能否挑戰9,800點以上，須視上市櫃公司4月營收、第1季財報、新台幣匯率、MSCI季度調整結果及國際主要市場公債殖利率等五大關鍵因素而定。

美國最新4月非農就業數據符合市場預期，卻大幅下修3月數據，市場解讀可能將是美國聯準會（Fed）延後升息的重要訊號，激勵道瓊、那斯達克等四大指數分別上漲1%至1.49%。

另外，中國人行宣布今天起降低金融機構貸款、存款基準利率各0.25個百分點，市場認為，陸股資金寬鬆行情可望再起，有利兩岸市場續多。

分析師賴建承指出，上市櫃公司本周將公布4月營收與第1季財報，台股將回歸基本面行情；財子學堂創辦人林成蔭指出，美股反彈有利台股多頭重掌發球權，但在德國、美國10年期公債價格再次反彈中，須留意新台幣匯率走向，避免歐系、美系資金再度將資金抽調回歐洲、美國。

另外，外資近期對台股的進出變化，市場也多所疑慮，除了在台指期淨空單再度突破萬口大關外，業內人士也懷疑MSCI此次季度調整將正式納入陸股，台股權重再次遭到調降。

除了五大關鍵因素外，台股的「兩會」（法說會、股東會）大戲，由於攸關基本面表現，也備受市場矚目。

事實上，本周有18家上市櫃公司要舉行業績發表會與法說會，聚焦在筆電（NB）、金融、IC設計等三大產業，如11日法說有仁寶、力旺；股東會方面，本周共計有23場股東會將舉行，今日將由夏都、巨騰打頭陣。

統一投顧董事長黎方國表示，法說與業績發表會中公布的第1季財報及針對第2季所發表展望，將對股價有連動影響。

  

（記者林茂仁、陳致畬、杜宗熹、葉家瑋）FROM聯合新聞