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■國際股市短評

道瓊工業指數早盤一度下跌 198 點，不過盤中在國際原油價格反彈帶動之下，跌幅收歛終場僅下跌近 115 點。美國輕原油今日早盤一度下跌，不過終場再度大漲近 7%，3 個交易日累計漲幅超過 20%。藍籌股行情中，蘋果 (AAPL-US) 今日小幅下跌 0.5%，本月以來跌幅則高達 7%。美國運通 (AXP-US) 則是本月唯一收高的藍籌股；迪士尼 (DIS-US) 則自月初高點下跌超過 15%。Key Private Bank 分析師表示，投資人現在想要知道大盤賣壓是否已經出盡，或者後面還有更兇猛的跌勢。舊金山Wedbush Equity Management 投顧分析師則表示，聯準會副主席費雪上週六談話是今日大盤波動的主因。投資人擔心如果九月份聯準會果真升息，大盤可能還有下跌空間。道瓊工業指數下跌 114.98 點，或 –0.69%，收在 16528.03 點。標普 500 指數下跌 16.69 點，或 –0.84%，收在 1972.18 點。那斯達克指數下跌 51.82 點，或 –1.07%，收在 4776.51 點。

■台股盤勢分析: 上人為作價超彈、逢高先行拔檔

【昨日盤勢】：
受到上週五美股漲多跌少的影響，台股昨日開盤以小紅7點8026點開出，早盤受到陸股重挫拖累，指數一度回檔58點至7961點；但在午盤過後盤面賣壓減弱，多頭伺機拉抬台塑四寶、鴻海、國泰金等權值股，指數由黑翻紅；尾盤在月底作帳行情及MSCI調整個股權重影響，最後一盤買盤爆出205億量能，強力拉升指數108點，終場以最高點做收。三大指數均有斬獲，其中電子指數上揚2.28%最大，其次為傳產1.61%及金融1.51%。在次族群中，電子零組件上揚3.78%最強，其次為半導體與塑膠，分別上漲2.43%及2.22%。終場指數大漲155點，以8174點作收，突破月線8137點，創反彈新高，成交量能為1008億元。
【資金動向】：三大法人合計賣超18.13億元。其中外資賣超3.62億元，投信賣超3.79億元，自營商賣超10.73億元。外資買超前五大為群創、永豐金、台積電、華亞科、中華電；賣超前五大為矽品、日月光、中信金、友達、聯電。投信買超前五大為致伸、華亞科、台聚、台泥、宏益；賣超前五大為長榮航、彰銀、日月光、華航、長榮。資券變化方面，融資增1.28億元，融資餘額為1262億元，融劵增1.97萬張，融券餘額為53.1萬張。
【今日盤勢分析】：台股上週觸底反彈，除了國安基金積極進場外，國際股市回穩也是原因之一。此次反彈由低檔7203點至最高8174點，五個交易日內共彈升971點，彈幅達到13.4%，不可謂不大。在這麼大的彈幅之後，未來走勢如何，可由技術面與基本面分析。在技術面部份，此次由低檔強彈，共克服了五日、十日及月線，但目前十日及月線目前仍處下降趨勢，未來能否站穩，仍屬未定。但無論如何，短時間還要再跌破7800點的十年線位置，應屬不易，故台股技術面未來走勢當在十年線7800點與8150點間箱型振盪機率較大，而8150點以上除了短線超彈外，上檔壓力漸重續攻不易，應謹慎。再則，在基本面與訊息面部份，美國升息與否仍是現階段資本市場關注重點。美國第二季GDP大幅上修至3.7%，也大大降低葉倫升息是屬於升錯的疑慮，這將使升息對市場的衝擊大大地降低。本週美國將公佈ISM與非農就業人數，此二數據將是決定九月中FOMC會議是否升息的觸媒。以今日將公佈的ISM指數而言，市場預估值為52.5，雖較上個月52.7小幅滑落，但無礙50之上的優異表現。週五就業報告預期非農就業人數22萬人，失業率5.2%，相當不錯。故以本週公布的這兩個數據研判，本月中美國的FOMC會議升息機率大增，故在此之前市場觀望機率將轉趨濃厚，指數要大漲與大跌均不易。在箱型震盪的結構中，次產業可以留意者為第三季旺季及油價反彈受惠股，如塑化的台塑四寶、加工絲宏益、光纖族群的聯亞、光環及汽車零組件的皇田、怡利電等。
【投資策略】：上週台股破底後強彈，五個交易日共彈升971點且突破十年線、五日、十日及月線。但目前十日線及月線仍處下降趨勢，要一次站穩月線實屬不易。加上市場不確定性因素仍多，台灣外銷訂單衰退及經濟展望不佳仍為台股隱憂，以及美國升息預期的干擾，因此雖有昨日的尾盤作價放量超漲，仍應逢高站在賣方。預期大盤將於8150及十年線區間震盪整理，建議可採箱型操作策略。現階段可以留意之類股僅為第三季基本面良好之光纖、PCB、紡織下游、台塑四寶及汽車零組件等績優族群。

■台股期指分析: MSCI權重調整，台股爆量甩尾收復8100點

上週五美國股市漲多跌少，週一亞洲股市漲跌互見，台指期在美股電子盤走弱的影響下跳空開低，早盤期指一度震盪回測7800點，國際股市觀望氣氛濃厚，加上現貨量能又見萎縮，市場追價力道偏向保守，盤中期指轉為平盤下緣狹幅區間震盪，不過尾盤在MSCI權重調整生效的影響，終場台指期甩尾翻紅以相對高點作收，技術面五日均線與十日均線即將黃金交叉，短期趨勢仍偏盤堅格局。電子在指標權值股普遍上漲的激勵下開低走高，月均線可望挑戰收復，積極扮演多方領漲要角，金融開低走揚，短均線出現黃金交叉，短期可望攜手電子上演雙主流拉抬，非金電開低走高漲勢領先各類股期貨，趨勢穩健回溫；台指期上漲98點，逆價差205.92點，電子期上漲3.8點，逆價差10.09點，金融期上漲6.2點，逆價差30.13點。台指期上漲逆價差放大，期貨追價力道相對保守。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單減少2,251口，淨空單部位11,527口；投信淨空單減少161口，淨空單部位242口；外資淨多單減少6,036口，淨多單部位21,603口；外資賣超現股3.61億元，期貨淨多單減少，看法中性。
技術面觀察，美國部分經濟指標優於市場預期，美國股市漲多跌少激勵加權指數以平高盤開出，亞洲股市普遍震盪走弱，早盤台股觀望氣氛濃厚，盤勢呈現平盤下緣狹幅震盪，現貨量能稍見萎縮，買盤追價力道偏向保守，不過尾盤受到MSCI調整生效的影響，台股爆量甩尾，終場以大漲超過百點作收，而成交量縮小為1012億元。外資現貨賣超，期貨淨多單減少，加權指數開高走高，月均線順勢收復站穩，短期趨勢持續穩健回溫。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由0.82上升為0.91，轉為中性偏空格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為8300點，賣權維持為7000點，外資選擇權淨空單部位約1.8萬口。


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