避免黑箱 IPO承銷逾5億元須競拍

珊珊

期貨珊珊: 顯示新股上市蜜月期過後，公司股價跌破承銷價的機率不高)))可是我第一次中籤就抽到跌破承銷價，不知是自己特別幸運，還是不幸~~~
2015年09月25日【廖珮君╱台北報導】
國內首次上市櫃（IPO）承銷制度出現重大轉變。為終結鉅額黑箱詢價圈購利益，金管會拍定，上市櫃IPO籌資金額逾5億元，將不再採詢價圈購（詢圈），改由證交所做競價拍賣（競拍），採新股8成競拍、2成抽籤，讓投資大眾可公平、公正參與，明年元旦上路。
新制被外界視為「康師傅TDR條款」。金管會主委曾銘宗說，過去詢價圈購有弊端，現在透過競拍、讓市場機制可以出來。
視為康師傅TDR條款
依現行規定，上市櫃公司IPO前，大股東需發行新股籌資、進行股權分散。目前規定是，不論IPO籌資金額大小，新股4成由承銷商辦理詢圈、6成由公開市場申購抽籤。
官員解釋，因券商具「配售裁量權」，有深厚關係的客戶、或機構法人才能認到股票，再加上新股上市蜜月行情，詢圈利益龐大，這條致富之路常使券商踩法規紅線、或被告，更常接到證期局罰單。最轟動一例是康師傅TDR退佣和名單配售股票，遭證期局重罰，更引發外界對詢圈私相授受的黑箱疑慮。
為讓投資人可公平參與IPO認股、避免鉅額黑箱詢圈利益，金管會拍定，上市櫃籌資逾5億元，一律改採新股8成競拍、2成抽籤，5億元以下回歸現狀；而競拍將採「美國標」、價高者得，最低股數5張。
8成競拍、2成抽籤
曾銘宗說，前5天無漲跌幅限制，具價格發現功能，讓公司未來價格透明又合理、反映價值，且過去統計一年內跌破承銷價僅有15%，顯示新股上市蜜月期過後，公司股價跌破承銷價的機率不高。
證期局長吳裕群也說，明年元旦起，IPO籌資逾5億元走競拍，加上前5天掛牌無漲跌幅限制，可讓承銷價反映市場；3%套利問題？吳說，3%是公司在興櫃掛牌時，分給造市商做造市用，在市場上做應買應賣，會和立委溝通問題在哪裡。
  
  

wiley888

康師傅TDR條款-.-