嘉能可 恐變礦業雷曼兄弟

期貨思瑤

嘉能可 恐變礦業雷曼兄弟

商品行情暴跌，市場極度看衰負債累累的商品交易巨頭嘉能可（GLENCORE）前景，倫敦掛盤股價周一收跌29.42%，創歷史新低，香港掛牌股價周二跟跌近30%，市場憂心恐成礦業雷曼兄弟。

全球商品類股大跌拖累全球股市重挫，造成周一全球市值蒸發8000億美元（26.63兆台幣），亞股昨跟進歐美股走跌，日股收盤下殺714點或逾4%，跌破17000點，港股收跌630點或近3%，盤中一度大跌818點，陸股上證跌逾2%，澳洲股市收挫3.6%，周一步熊市的新加坡股市盤中一度續跌近2%。  

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嘉能可近半年股價走勢

中國成長減速拖累

嘉能可倫敦掛牌股價周一收創歷史新低68.62便士，周二開盤一度反彈近10%，惟昨香港掛牌股價仍收挫29.32%，中國成長減速拖累原物料價格持續走弱，令部分體質較弱商品業者看來搖搖欲墜。
嘉能可暴跌拖累從雪梨到東京亞洲大型商品生產與交易商股重挫，礦業巨擘必和必拓（bhp billiton）昨重挫6.7%、力拓（Rio Tinto）下跌4.6%；中國「兩桶油」中國石油、中石化A股收盤均跌逾2%；中國海洋石油、中國石油H股盤中雙雙跌逾8%，均創6年半來盤中新低，反映中國大型工業企業利潤創史上最大跌幅，加深投資人對中國經濟減速恐拖累商品進一步重挫疑慮。
大宗商品與能源價格過去15個月如自由落體般下墜，伴隨企業借貸成本激增，考驗嘉能可等高槓桿商品業者商業模式。該公司倫敦掛牌股價6月來暴跌約70%，反映投資人擔心其減債力度不足，無力應對全球金屬價格長期走跌。

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國際商品期貨近半年漲跌幅

債務水準高於同業

許多專家警告，若嘉能可無法控制飆高的負債，恐對採礦與金屬業造成廣泛財務重擊，周一嘉能可股價狂瀉，主因投資機構Investec在報告中指出該公司債務水準遠高於同業，且資產利潤較低，若全心專注於償債，盈餘恐全面瓦解，使股東權益價值歸零。
U.S. Global Investors執行長霍姆斯（Frank Holmes）說：「嘉能可就像雷曼兄弟公司(LEHMAN BROTHERS)，擁有最複雜交易平台，包括金屬、煤、銅、鐵礦砂，並非僅在產地處理礦砂，該公司若瓦解，恐帶來全球衝擊。」
彭博報導指出，由於中國需求下滑，加上美國聯準會即將升息預告輕鬆錢時代結束，商品重挫看來可能演變成全面危機。Ned Davis Research集團的研究指出，本波商品熊市空頭循環恐長達20年，目前僅第4年。

資料來源：蘋果日報