■台股期指分析: 漲多休息觀望，台股8400點關前駐紮

hankchang

■市場概況

指　　數	台股加權指數		店頭指數	日經指數	南韓指數	恒生指數	道瓊指數	Nasdaq	費城半導體
昨日收盤	8394.1		120.77	18186.1	1990.7	21831.6	16790.2	4748.4	622.0
漲　　跌	+41.74	量1010.97億	-0.84	+180.61	+12.4	-22.88	+13.76	-32.91	+2.1
外資進出	買進：308.57 億　買超：25.56 億 賣出：283.01 億　賣超： 億			投信	買超：5.65 億 賣超： 億		自營商	買超： 億 賣超：3.87 億
資券變化	融資餘額：1,320.76 億　增減：+0.09 億 融券餘額：537,719 張　增減：-4,179 張			匯市	台幣匯率：　32.937　漲跌：　-0.065 美元指數：　95.46　漲跌：　-0.65

■國際股市短評

華爾街近幾日的漲勢，周二宣告失敗，經濟預測轉差，且美國貿易赤字擴大，為股市帶來壓力。杜邦股價上漲，支撐道瓊小幅收高，S&P 500與Nasdaq終場收低。美國貿易赤字擴大，國際貨幣基金(IMF)調降全球成長展望，削弱了股市動能。但有分析師駁斥了IMF調降成長預估的重要性。道瓊工業平均指數收高13.76點或0.08%至16790.19。Nasdaq指數收低32.90點或0.69%至4748.36。S&P 500指數收低7.13點或0.36%至1979.92。費城半導體指數收高2.10點或0.34%至621.95。

■台股盤勢分析:  先行獲利了結、拉回低接業績股

【昨日盤勢】：
受前一日美股大漲激勵，台股昨日以上漲56點8409點開出，大盤由權值股及蘋概股領軍，指數早盤最高上揚130點達8482點；但前波表現強勢的中小型股表現疲弱，部份傳產股如紡織儒鴻、汽車零組件股為升回跌，市場疑慮升高，追價力道觀望，獲利了結出籠，指數拉回，漲幅縮小直至尾盤。三大指數均力守紅盤，其中傳產上揚0.7%，而電子與金融則小漲0.4%與0.39%。在電子次族群中，以光電族群最強，上揚2.21%，其次為橡膠及塑膠，分別上揚2.14%%及1.53%。終場指數上漲41點，以8394點作收，成交量能為996億元。
【資金動向】：三大法人合計買超27.34億元。其中外資買超25.56億元，投信買超5.65億元，自營商賣超3.87億元。外資買超前五大為開發金、玉山金、聯電、中鋼鴻海；賣超前五大為中信金、友達、日月光、華通、晶電。投信買超前五大為華亞科、智原、玉山金、瑞昱、上緯；賣超前五大為華通、華航、長榮航、第一金、中信金。資券變化方面，融資增0.08億元，融資餘額為1320億元，融劵減0.41萬張，融券餘額為53.77萬張。外資台指期部位，淨多單增加894口，淨多單部位20037口。借券賣出金額為40.7億元。
【今日盤勢分析】：台股在秋節過後走勢相當好，其間雖然受到國際股市振盪，但在國安基金護盤下，指數均能穩健上揚。而國際股市也在十月份後走勢轉佳，尤其是美國上週公佈的9月份ISM指數、非農就業人數、本週公佈的服務業ISM指數及歐元區9月PMI均創數個月新低下，股市不跌反漲。其中，美股道瓊漲勢最為凌厲，在市場預期降息延後下大漲，單單上週五與週一兩個交易日，即上揚504點。代表市場在壞數據下，傾向升息延後甚或不升息之預期。在此同時，台股也在昨日突破季線反壓，積極向上挑戰8500點。未來台股觀察有三：第一、在台股架構部份，由於出口訂單持續衰退，預估今日將公佈的9月出口值負成長，係連八黑。這部份影響最大者是電子股，而電子股中影響指數與心理最大者為台積電與大立光。台積電此波外資回補積極，波段漲幅20%，為電子與台股中流砥柱，只要回檔季線130元不破，均算強勢；其次為大立光，係本波最弱勢高價績優股，九月營收創今年新高，且預期10月份營收將再成長，只要2500元有守，高價電子股無虞。第二、均線結構是否轉正。昨日台股已站上季線8357點之上，雖然最高攻抵8482點，留下長上影線，代表8500點確有上檔壓力。但在月線盤堅下，多頭只要再守住季線，月線將黃金交叉突破季線，屆時將有機會扭轉中空格局。第三、利多是否持續發酵，本波台股強過美股，實為國安基金護盤，下週四國安基金將開例會，持續護盤機率高。再則，近期利多是否持續反應也是重點，可留意如大陸汽車購置減稅利多股，如胡連、皇田、江興鍛等；TPP達成協議概念股，如儒鴻、聚陽、銘旺實等；大陸十三五計劃風力概念，如上緯、F-永冠等。

【投資策略】：台股此波強彈已屆前波套牢區8500點，五個交易日漲幅高達5.2%，應提防獲利了結與前波套牢賣壓。在美國經濟數據不佳，市場瀰漫延後升息或不升息之紓壓氣氛下，國際股市反彈積極。但在美國財報週即將揭開序幕，加上台股短線漲幅已大，建議8500點附近可先行獲利出場，待拉回月線承接。選股上仍為未來一季基本面良好之光纖、PCB、鞋材、塑化及汽車零組件等績優族群。

■台股期指分析  漲多休息觀望，台股8400點關前駐紮

週一美國四大指數齊揚，週二亞洲股市維持穩健，台指期在歐美股市上漲的帶動下跳空開高，早盤期指一度挾著氣勢大漲超過百點，不過近期漲多引發獲利了結賣壓，盤中指數漲幅回吐震盪回測支撐，市場觀望氣氛也轉趨濃厚，追價力道偏向保守，午盤過後盤勢轉為狹幅區間震盪，終場台指期以小漲作收，技術面短中期均線逐漸糾結，短期趨勢可能偏向震盪盤堅格局。電子在股王大立光漲勢強勁的帶動下開高走穩，季線壓力多空交戰，趨勢可能仍偏向區間整理，金融開高震盪，均線趨勢雜亂，整體格局依舊相對弱勢，非金電開高觀望，季均線與五日均線出現黃金交叉，可望持續扮演多方領頭要角；台指期上漲39點，逆價差24.10點，電子期上漲1.05點，逆價差1.27點，金融期上漲5.2點，逆價差1.08點。台指期上漲逆價差放大，市場趨勢稍偏保守。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單增加103口，淨空單部位1,324口；投信淨空單增加88口，淨空單部位3,977口；外資淨多單增加981口，淨多單部位20,037口；外資買超現股25.5億元，期貨淨多單增加，看法中性偏多。
技術面觀察，美國指標經濟數據不如市場預期，聯準會可能維持低率政策，歐美股市齊揚激勵加權指數跳空開高，亞洲股市普遍穩健，早盤多方隨即進駐，台股一度大漲超過百點並突破8400點，不過盤中獲利了結賣壓出籠，指數震盪回測整數關卡附近，所幸整體賣壓並不沉重，不過追價力道轉偏保守，盤勢轉為狹幅區間震盪觀望，終場台股僅以小漲作收，而成交量放大為998億元。外資現貨買超，期貨淨多單增加，加權指數開高震盪，季線是否明確收復站穩仍需觀察，短期趨勢可能維持盤堅格局。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由1.22上升為1.23，仍為偏多格局。在最大未平倉量序列部份，買權上移為8700點，賣權上移為8000點，外資選擇權淨空單部位約2.8萬口。

■台股選擇權量能分析

歷史波動率	買權隱含波動率	賣權隱含波動率	P/C成交比	昨日賣權/買權 ＯＩ比	昨日賣權/買權 未平倉量	行情看法
22.64%	13.06%	22.91%	1.07	1.23	651043/529468	區間偏多操作

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