不妙！失業率回升 發電量急降 中國經濟前景埋陰霾

期貨~小靜

一如市場預期，中國第3季GDP按年增長低於7%，只有6.9%，為2009年首季後新低，但卻比預期的6.8%略佳。雖然6.9%增速貌似顯示中國經濟未如想像般惡劣，但一向被總理李克強視為反映經濟實際情况的重要指標用電量與失業率，前者9月按年跌3.1%，是3月以來最差，後者也略升至5.2%，令中國經濟前景埋下陰霾。經濟學家預計，第4季中國經濟可能繼續下滑，全年GDP有「破七」風險，穩增長政策將繼續加碼，料人行本季仍有機會減息降準。

香港《明報》報導，對於GDP跌破7%水平，國統局發言人盛來運解釋，主要原因是進入第3季，國內外經濟金融形勢出現新情况。國際方面，世界經濟復甦不及預期，環球大宗商品價格、股市匯市出現大幅動盪，加大中國出口壓力。國內方面，傳統產業仍在去產能，工業下行亦產生壓力。不過，盛來運認為中國經濟總體平穩基本面沒變，GDP仍在合理區間。

對於今年餘下時間，盛來運表示，中國不缺增長動力，雖然工業增速下滑，但服務業發展在加快；雖然投資及出口增速回落，但消費增長相對穩健，雖然通縮風險上升，但中國未處於通縮狀况，所以他相信，隨着新增長動力的成長，再加上產業和消費結構轉型，第4季經濟一定會保持平穩較快增長。

按照官方全年GDP目標7%的標準，意味着第4季GDP要有7%或以上增幅才能達標，但民生證券報告稱，第4季要達到7%增速的難度很大，一是金融業難重現上半年輝煌；二是地產回升很難持續；三是其他傳統增長點依然乏力。

資料來源：鉅亨網