11月開盤囉~上周美國尾盤急劇下跌，股市週五收低。

hankchang

■市場概況

指　　數	台股加權指數		店頭指數	日經指數	南韓指數	恒生指數	道瓊指數	Nasdaq	費城半導體
昨日收盤	8554.31		124.83	19083.1	2029.5	22640.0	17663.5	5053.7	662.5
漲　　跌	-16.77	量871.41億	-0.02	+147.39	-4.69	-179.9	-92.26	-20.52	+5.58
外資進出	買進：251.75 億　買超： 億 賣出：255.74 億　賣超：3.99 億			投信	買超： 億 賣超：4.92 億		自營商	買超：1.82 億 賣超： 億
資券變化	融資餘額：1,406.79 億　增減：+2.92 億 融券餘額：528,159 張　增減：-2,296 張			匯市	台幣匯率：　32.802　漲跌：　-0.054 美元指數：　96.77　漲跌：　-0.18

■國際股市短評

由於尾盤急劇下跌，美國股市週五收低。但本月則創四年來最大單月漲幅，原油價格反彈，及貨幣政策可望寬鬆，支撐了股市上漲。分析師說，股市持續有賣壓，週末前，債券持續有買盤。下週五，美國將公布就業報告，投資人亦因而調整倉位。道瓊工業平均指數收低92.26點或0.52%至17663.54。Nasdaq指數收低20.53點或0.40%至5053.75。S&P 500指數收低10.05點或0.48%至2079.36。費城半導體指數收高5.58點或0.85%至662.52。

■台股盤勢分析:  良性拉回無礙偏多格局，逢低布局業績題材股

【昨日盤勢】：
受到前一日美股下跌影響，上週五台股開漲7點以8578點開出後，走勢隨即向下走弱，最低下跌67點至8503點；但國安基金買盤進場點火金融股，使指數免於跌破8500點關卡。受到大陸全面推展二胎政策激勵，盤中嬰童服飾股，包括麗嬰房、F-東凌、F-淘帝；奶粉股友華；教育股F-大地；兒童推車、汽座股F-達輝；紙巾股康那香、南六等漲幅皆超過4%，成為盤面最強勢族群，惟最後一盤金融股遭到突襲，尾盤以翻黑作收。觀察盤面變化，電子類股下跌0.17%、傳產類股下跌0.3%、金融類股下跌0.06%。電子次族群以半導體、資訊服務表現較佳，力守紅盤之上；傳產族群則以油電燃氣、生技醫療、造紙表現較佳，漲幅分別為1.11%、0.98%與0.87%。終場加權指數下跌16點，收在8554點，成交量863億元。
【資金動向】：三大法人合計賣超7.07億元，其中外資賣超3.98億元，投信賣超4.92億元，自營商買超1.82億元。外資買超前五大為華亞科、力成、群創、智邦、中壽；賣超前五大為兆豐金、開發金、緯創、中信金、友達。投信買超前五大為聯電、力成、開發金、東貝、瑞昱；賣超前五大為長榮航、華通、致伸、長榮、京元電。資券變化方面，融資增2.92億元，融資餘額為1406億元，融劵減0.23萬張，融券餘額為52.8萬張。外資台指期部位，淨多單加碼2631口，淨多單部位2.1萬口。借券賣出金額26.1億元。
【今日盤勢分析】：
台股10月以來反彈至波段高點8745點，漲幅達6.9%，指數逼近半年線壓力，外資買盤縮手，內資多頭未再表態，調節獲利的賣壓出籠，指數回檔月線支撐。未來觀察重點如下：第一、國際市場方面， 10月份Fed利率決策會議並未調升利率，市場雖瀰漫資金行情氛圍，但隨後美國公佈之第三季GDP年增率僅1.5%，加上新屋銷售戶數等總體重要經濟數據不如市場預期，使經濟隱憂浮現，且市場依Fed利率決策會議後的聲明預期，12月份升息機率增加，導致美股漲勢受阻。此外，中國五中全會順利落幕，全面二胎化政策為市場預料外的政策最大亮點，但對於未來五年經濟增長趨勢，由先前「平穩較快發展」轉為「中高速增長」，導致市場預期中國GDP年增率自過去常態7%目標下修，上證綜合指數一度跌幅達1.06%，所幸隨後指數由黑翻紅，顯示在中國政府及早釋出修正GDP增速訊息下，頗有利空出盡意味。第二、國內經濟方面，主計處上週五公佈第三季GDP年增率估值為-1.01%，較前次預測大幅下修1.11個百分點，促使行政院推出「提振消費」方案，分別於「網購促銷」、節能省水」、「數位生活」及「國民旅遊」等給予優惠或鼓勵消費方案，台股盤中下跌反應第三季經濟不佳利空，後續觀察11月立法院審議證所稅修正案進度，將攸關台股後續表現。第三、以技術面而言，10月以來台股雖曾站上8700點之上，惜成交量能未能放大，又面臨半年線反壓，指數順勢回檔尋求月線支撐，所幸季線已然翻揚，9日KD亦自高檔80附近修正至50附近，只待一根帶量紅K應可完成止跌訊號，評估指數縱然再跌，但幅度應屬有限。
【投資策略】：
台股週線歷經連四紅後，上週技術面良性拉回修正；目前季線已然止穩翻揚，且上週五台股經歷台灣下調第三季GDP年增率至負值等利空因素，指數挫低後回穩，顯示低接買盤意願仍高；考量各國央行表態維持寬鬆政策，預期未來資金行情有利全球股市表現，整體偏多趨勢持續。選股上除了第四季基本面良好之PCB、鞋材、塑化、汽車零組件等績優族群外，亦可著墨十三五規劃概念股 (如受惠於二胎化的類股)。

■台股期指分析  各國央行維持寬鬆，台股積極力守8500點

週四美國股市震盪觀望，週五亞洲股市同步整理，台指期在歐美股市小幅的影響下以平盤附近開出，早盤壓力沉重指數一度走弱回測整數關卡，不過市場預期日本央行將維持寬鬆，激勵接低買盤進駐拉抬，盤中期指收斂跌幅由黑翻紅，可惜現貨量能依舊未能明顯回溫，多方追價力道偏向保守，尾盤稍見些許壓力，終場台指期以小漲作收，技術面月線支撐成功\守穩，短期趨勢可能偏向盤整格局。電子在面板雙虎震盪走弱的影響下開低觀望，月均線多空交戰，短線趨勢可能仍偏保守，金融開低走高積極撐盤，不過短均線壓力尚未完全化解，整體趨勢暫以中性看待，非金電開高走穩力收半年線之上，支撐穩健，短期可望逐漸回穩；台指期上漲21點，正價差13.69點，電子期下跌0.05點，逆價差0.12點，金融期上漲7點，正價差4.32點。台指期上漲逆價差轉為正價差，期貨展現相對抗跌氣勢。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單增加1,056口，淨空單部位1,424口；投信淨空單增加178口，淨空單部位7,405口；外資淨多單增加2,896口，淨多單部位21,405口；外資賣超現股3.1億元，期貨淨多單增加，看法中性偏多。
技術面觀察，美國近期經濟數據不如預期，歐美股市震盪觀望影響加權指數以平盤附近開出，市場不確定性增溫，早盤台股修正賣壓隨即出籠，指數一度下挫回測8500點關卡，不過日本央行宣布維持寬鬆，激勵買盤進駐亞股，盤中台股收斂跌幅由黑翻紅，可惜現貨量能依舊未見明顯回溫，市場觀望氣氛濃厚，買盤追價力道偏向保守，終場台股以小跌作收，而成交量為866億元。外資現貨賣超，期貨淨多單增加，加權指數開高震盪，月線支撐多空交戰，短期趨勢可能仍為震盪整理格局。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由0.93下降為0.92，仍為中性偏空格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為9000點，賣權維持為8300點，外資選擇權淨多單部位約1.2萬口。

■台股選擇權量能分析

歷史波動率	買權隱含波動率	賣權隱含波動率	P/C成交比	昨日賣權/買權 ＯＩ比	昨日賣權/買權 未平倉量	行情看法
11.40%	13.08%	14.90%	0.98	0.92	435379/470926	區間偏多操作

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