人民幣納入SDR 今拚過關

思韻

期貨思韻～經濟日報

國際貨幣基金（IMF）預料將於30日決定把人民幣納入「特別提款權（SDR）」貨幣籃，使人民幣正式成為國際準備貨幣之一；但同時也使人民幣成為全球金融市場檢驗的新焦點，人民銀行必須證明人民幣的確名副其實，且須立即因應人民幣的貶值壓力。

IMF專家會議已於11月稍早時認定人民幣符合「自由使用」的標準，建議讓人民幣「入籃」，執行理事會訂於30日開會做成決定。

依據往例，執行理事會絕少反對專家會議的建議，而且IMF總經理拉加德11月中時也表示支持專家會議的見解。如果理事會同意，真正的生效時間不會早於2016年9月30日，以便讓SDR使用者有更多準備時間。

專家並估計，人民幣占SDR貨幣籃的「權重」可能在10-16%之間；但因人民幣目前的兌換性仍有限，因此較可能接近10%。

惠譽信評公司表示，並不預期「入籃」後短期內會促使國際資金大舉轉入人民幣資產；但在長期間，隨著人民幣成為全球準備貨幣之一，可能有助於中國的信評等級。

中國社科院資深經濟學者張明估計，「入籃」後短期內，外國對中國資產新增需求金額將不到300億美元。

人民幣「入籃」後，外界對中國金融政策將更加嚴厲批評，特別是經濟數據及政策的透明度最令投資人疑慮。人民銀行必須推動更多改革，但由於中國經濟成長減緩，領導階層已將原訂於今年底落實的金融市場加速自由化目標，推遲到2020年。

另一項立即的挑戰，是如何因應人民幣的貶值壓力。由於中國經濟減緩，投資人對人民幣的熱情不再。人民銀行顧問表示，未來12個月內可能會讓人民幣溫和且逐步地貶值3-5%。