股價遭低估？航運股價創6年多低點/車市旺、法人搶汽車股飆

期貨女王

股價遭低估？航運股價創6年多低點
工商時報 記者呂淑美／台北報導

航運雙雄及貨櫃三雄明顯遭低估
  

　國際油價大跌，今年平均價格邁向2005年來最低，也帶動航空雙雄獲利成長，但近來受到貨櫃航運運價破新低、貨櫃海運股前3季出現盈轉虧，再加上恐怖攻擊等利空衝擊，航運類股價指數近期一路破底，跌落至6年多來低點。

　航運類股指數前天最低來到62.27點，觸及近6年9個月來新低，昨（1）日以63.04點作收，仍是歷史低水位，惟據統計，航空雙雄及貨櫃三雄平均股價淨值比（PB）低於1，相較於大盤PB為1.5倍水準，評價明顯遭低估。

　統一投顧表示，航運股目前評價確實遭到低估，主因法人不買帳，而造成法人不買帳的原因是因貨櫃海運運價頻破低、運能供過於求，預期此一現象要到明年才可望改善，此外，恐怖攻擊也衝擊航空股營運表現。

　統一投顧分析，今年以來，航空業日本線最熱，預估載客數成長逾3成；但隨著總統選舉將屆，12月陸客來台將減少，也是對航空股短線較不利的因子。

　航空雙雄華航及長榮航今年前3季每股稅後盈餘（EPS）各為0.94元及1.58元，均是近5年來同期最高，不過，近期股價卻是頻頻破底，昨天分別以10.9元、16.5元作收，改寫近年來新低。

　貨櫃三雄前3季只有萬海EPS達1.9元，長榮海運前3季也意外出現虧損，每股小虧0.3元，陽明每股虧損更達1.15元，使得貨櫃股族群股價也處在低氣壓。

　法人表示，今年8月以來，國際基準油價經常跌破每桶50美元，今年均價向2005年來最低叩關；11月30日紐約商品交易所西德州中級原油明年元月交割價以每桶41.71美元作收，倫敦北海布倫特原油則收在44.61美元。

　據統計，今年以來石油均價在每桶約56美元，遠低於去年的97美元，跌幅達42％；油價下跌對於航空股受惠大。不過，法人對於長榮航第3季的油料及匯率避險損失擴大，也表示出乎預期。

車市旺、法人搶 汽車股飆速
工商時報 記者曾萃芝／台北報導

汽車股法人搶補
  

　兩岸對汽車業都有補助計畫，加上汽車銷量報佳音，愈到年關銷量看旺，汽車類股昨（1）日大漲4.61％勇奪台股之冠，和泰車（2207）、中華（2204）等汽車股更是吸引法人搶補，股價飆速。

　國泰證期顧問處協理簡伯儀說，汽車類股在台灣政府購車有新補助方案，加上11月車市創下近10年同期新高，「汽車四雄」裕隆、中華、和泰車、裕日車業績挺進，汽車類股昨大漲12點收在278點，漲幅高達4.61％，漲幅勇奪台股漲幅之冠，類股打出漂亮底部後往上攻堅，在利多發酵，汽車指數已站穩半年線，將挑戰年線307點！

　裕隆昨日上漲1.23％收在33元，將向前高35.4元叩關挑戰。舊換新補貼將上路，裕融申請中國汽車金融租賃特許執照進展順利，預期最快年底可取證、明年4月正式開業。裕隆明年納智捷兩岸銷售目標9萬輛，挑戰損平。中華昨擴量強漲3.16％收在21.2元，將向半年線挑戰，中華轉投資東南汽車推出SUV車DX7受好評，近期也將推出新車款，估東南汽車銷量將由今年7～8萬輛成長至12萬輛，成明年度成長動能。

　簡伯儀表示，裕日車昨強漲2.98％收在293.5元，即將站穩短中長期所有均線，技術面超強勢，裕日車明年汽車銷售量有機會較今年增加5、6萬輛，自今年41萬輛大幅提升至46、47萬輛，創2004年（近12年）來最高數字。至於和泰車，昨日也帶量強漲6.8％收在377元，即將叩關400元大關，和泰車前3季合併獲利77億，每股稅後14.09元，法人估今年賺進16到18元有望，和泰車新車上路，Q4將會大進補！

　簡伯儀說，台灣政府實施舊換新減稅範圍放寬，汽車減徵5萬、機車減徵4千，大陸汽車銷售下滑，但在各車廠大行優惠折扣或補貼措施企圖拉抬買氣，中國政府最近推動省級政府擴大對電動汽車和油電混合動力車補貼。

　群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，大陸在2008年首次實行小型車刺激消費政策，成效不錯，刺激整體汽車銷售量，也帶動經濟成長，今年下半年大陸再度推行此政策，初步觀察成效也不錯，年成長率逾10％，帶動汽車零組件供應鏈業績成長，連動股價上揚，汽車產業及汽車零組件供應鏈，後市相對看好。

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