中碳面臨兩大利空 美資喊賣

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美系外資今日出具最新上市股中碳（1723）報告指出，中碳恐面臨長期低油價、全球鋼鐵市場走弱兩大利空因素，決定下修中碳2015、2016、2017年每股獲利預估各約4%、7%以及6%，重申「賣出」評等，將中碳目標價從82元下修到77元，並將中碳列入亞太賣出名單之中。

美系外資認為，中碳現在面臨兩大利空危機，一是長期低油價走勢，二則是全球鋼鐵市場走弱；在長期低油價走勢方面，由於布蘭特原油目前現貨價格為每桶40美元，低於美系外資先前預期的每桶60美元，這恐將影響中碳產品價格走低，而全球鋼鐵市場受到需求走弱影響，恐將減少原料輸入量，而這些危機從中碳11月公布的息前稅前獲利（EBIT）3,700萬元，月減63%、年減68%，即可觀察出來。

美系外資對中碳2016、2017年每股獲利預估已低於市場約14%，預期中碳煤焦油（coal tar）明年輸入量將下滑10%，而輕油則因為原料來源多元化，明年輸入量可望持平。

若說明年中碳有什麼營運亮點，美系外資表示，中碳產品是動力電池（EV batteries）陽極的主要材料，預計2015年出貨量為4,000噸，而明年則有望因為中國需求強勁，而帶動出貨量年增13%、上升至4,500噸；只是，美系外資也表示，雖然市場對動力電池需求強勁，但這項業務也很難抵銷核心業務下滑缺口。

美系外資保守看待中碳，決定下修中碳2015、2016、2017年每股獲利預估各約4%、7%以及6%，預估2015年每股獲利為5.48元、2016年每股獲利為5.01元、2017年每股獲利為4.8元。

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