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Fed升息…五關鍵解析
經濟日報 本報訊 Fed主席葉倫。 （路透） Q.16日升息是否已成定局？
A.非常可能。經濟表現相當良好，失業率低，通縮憂慮稍稍下降。利率期貨顯示投資人預期16日升息的機率達80%。彭博資訊對79位經濟學者的調查中，只有3位認為16日不會升息。 Q.升息對市場將造成何種衝擊？ A.市場對12月升息已經高度反應，因此很可能不會崩跌。最近短期公債已經出現賣壓，但10年期長債殖利率反而下跌。債券市場可能有「退場」風險，但大部分分析師認為影響不大，且很快就會消褪。 最近股市表現相對淡定，但公司債市場卻甚疲軟。能源價格重挫重創天然資源業公司債，並使市場擔心「信用周期」即將終結。垃圾債市場尤其脆弱
Q.Fed明年是否會退卻？ A.悲觀人士認為，Fed很可能因為美國及全球經濟走軟，而被迫在明年按兵不動；但大部分經濟學者都不認為會如此，因為美國經濟堅實，能夠不受國際經濟情勢的影響。但如果中國經濟更加惡化，這些看法都將作罷。
Q.升息之路是否平順？ A.市場焦點已經從首次升息時機，轉移到Fed將如何操作升息。由於Fed的資產負債表已經大幅擴張，已經不能再使用傳統的利率工具，因此將採用「隔夜準備金利率」及「隔夜附賣回計畫」，以提高聯邦基金利率。Fed官員相信能夠辦到，但一些分析師擔心開始實施後可能不大順利
Q.Fed明年將如何舉措？ A.經濟學者現在更關心Fed2016年升息的速度及幅度。利率期貨顯示，投資人目前僅預期2016年將升息三次，每次0.25個百分點。Fed本身預測的利率上升幅度較大，而大部分經濟學者都預測Fed將會降低利率預測。
法人：升息後 股市長多
經濟日報 記者溫子玉／台北報導 受到國際消息以及國際資金流出新興亞洲等因素影響，台股近期盤勢表現不盡理想。但法人表示，預期升息干擾因素結束後，台股可望利空出盡，回歸長多走勢。
事實上，根據1994年2月、1999年6月、及2004年6月三次升息啟動等歷史資料數據來看，台新主流基金經理人沈建宏指出，短線震盪過後不論美股、新興市場股市及台股皆開啟長多走勢，評估本次升息的透明度較高，市場先前已長時間適應，新興市場股市和台股可望利空出盡。
富蘭克林華美投信投資長李祖任表示，聯準會將啟動升息，反映美國就業與內需消費市場穩健復甦的態勢不變，因此，看好與美國景氣連動度高的科技以及消費品的供應鏈廠商，如：台灣生產機能運動服飾的紡織股、或是鞋材產業可望持續受惠全球運動潮流的興起而有所表現。
展望整體後市，保德信高成長基金經理人葉獻文則表示，Fed於12月升息機率高，但未來六個月再次升息機率較低，且Fed多次強調是「緩步升息」，在大宗商品初步止跌、台灣景氣階段性落底之下，耶誕後應該有一波行情可期，明年第1季尚有「淡季不淡」的行情可期。
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發表於 15-12-14 10:20
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