美股重挫指數承壓，低接中小業績股

hankchang

■市場概況

指　　數	台股加權指數		店頭指數	日經指數	南韓指數	恒生指數	道瓊指數	Nasdaq	費城半導體
昨日收盤	8257.32		130.34	18986.8	1975.3	21755.6	17128.6	4923.1	653.7
漲　　跌	-62.35	量845.13億	-0.26	-366.76	-2.64	-116.5	-367.29	-79.47	-7.99
外資進出	買進：295.41 億　買超：10.45 億 賣出：284.96 億　賣超： 億			投信	買超：0.91 億 賣超： 億		自營商	買超：15.41 億 賣超： 億
資券變化	融資餘額：1,463.92 億　增減：+2.07 億 融券餘額：552,121 張　增減：+5,688 張			匯市	台幣匯率：　33.117　漲跌：　+0.082 美元指數：　98.73　漲跌：　+0.03

■國際股市短評

美國股市週五收盤嚴重挫跌，投資人評估低油價及聯準會(Fed)週三升息對經濟數據的衝擊。選擇權到期，亦增加了市場的波動。股市尾盤跌勢擴大，清除了本週的漲幅。分析師說，Fed升息後，清除了不確定性。但未來的企業獲利仍存在不確定性，股市因而下挫，波動亦增加。道瓊工業平均指數收低367.25點或2.10%至17128.59。Nasdaq指數收低79.47點或1.59%至4923.08。S&P 500指數收低36.37點或1.78%至2005.52。費城半導體指數收低7.99點或1.21%至653.72。

■台股盤勢分析:  美股重挫指數承壓，低接中小業績股

【昨日盤勢】：
受到前一日歐美股市大跌影響，上週五台股跳空下跌47點以8272點開出，跌破8300點整數關卡，最低下跌至8241點；隨後在半導體股如南亞科、瑞昱、京元電以及電腦相關個股宏碁、微星、緯創等帶領與汽車股和泰車、裕日車相繼表態下，指數跌幅收斂，一度來到平盤附近，惜追價買盤後繼乏力，加上成交量能不足，指數以中黑做收。觀察盤面變化，電子類股下跌0.71%、傳產類股下跌0.46%、金融類股下跌1.56%。電子次族群以電子通路漲幅最高，達1.25%。傳產族群以玻陶、汽車表現較佳，漲幅分別為1.08%與0.7%。終場加權指數下跌62點，收在8257點，成交量829億元。
【資金動向】：
三大法人合計買超26.8億元。其中外資買超10.5億元，投信買超0.9億元，自營商買超15.4億元。外資買超前五大為華亞科、中壽、緯創、台積電、微星；賣超前五大為永豐金、新光金、友達、萬海、中信金。投信買超前五大為緯創、昱晶、凌巨、華亞科、全新；賣超前五大為億光、中信金、台泥、國泰金、F-廣華。資券變化方面，融資增2.1億元，融資餘額為1464億元，融劵減0.5萬張，融券餘額為55.2萬張。外資台指期部位，淨多單減碼2310口，淨多單部位1.7萬口。借券賣出金額26.9億元。
【今日盤勢分析】：
台股12月14日盤中跌至最低點7980點，反彈至8040點，留下影線，測試8000點整數關卡強度；上週隨即展開跌深反彈短多行情，週線收紅K。OTC指數亦在季線支撐獲得確立下，反彈挑戰年線壓力，週漲幅達4%，明顯高於大盤1.7%漲幅，中小型股依舊受市場資金青睞。展望後市，觀察重點如下：第一、上週央行宣布再度降息半碼，震撼市場，金融類股首當其衝，短線上金融指恐維持弱勢走勢。由於加權指數正面臨月線、季線與半年線重重反壓，若缺乏金融股相挺，指數突破壓力實屬不易。第二、近期半導體併購大戲高潮迭起，暨中國紫光宣布參股矽品、南茂之後，上週美光宣布收購華亞科、日月光收購矽品，帶動半導體併購題材發酵，不僅華亞科、南亞科、矽品股價受惠，且京元電、欣銓、誠遠週漲幅亦達10-15%，惟立法院對於中資參股半導體要求嚴審，預期中資參股題材將面臨降溫，具股價修正風險。第三、上週大盤與OTC指數皆呈現反彈，但中小型股依舊是本波反彈主軸，其中，以PA股宏捷科、F-IET、F-環宇最強勢，週漲幅達10-15%，其次如IC設計瑞昱；網通股智易、智邦等週漲幅亦達10%以上。電腦相關族群則由宏碁、英業達、緯創領軍，帶動鍵盤廠群光、達方、精元亦有5-6%週漲幅。傳產股依舊以汽車零組件與生技股最受市場青睞，並擴增至部分紡織、塑化股。最後，即將迎接寒假旺季的遊戲股，網龍、宇峻、鈊象等週漲幅達10-16%，顯示部分資金具提前佈局2016年寒假旺季跡象。第四、技術面而言，上週大盤9日KD於中低擋反轉交叉向上，不過加權指數逼近月線、季線與半年線重重反壓之下，若成交量能仍無法突破千億，則大盤仍有技術性修正風險。
【投資策略】：
立法院對於中資參股半導體產業要求嚴審，預期中資參股題材將面臨降溫，相關股價恐面臨修正風險。加上台股上方月、季線與半年線層層反壓，且成交量能未能放大，又遭逢上週五美股重挫，今日外資賣壓難免，預期加權指數將再次回測下檔支撐。惟觀察OTC指數近期表現優於大盤，中小型股回檔仍受實戶買盤青睞，現階段維持中小型股優於權值股的投資基調不變。操作上，可留意生技、汽車零組件、PA、設備股與IC設計等族群。

■台股期指分析 景氣疲弱，台股反彈止步退守8200點

週四美國四大指數齊跌，週五亞洲股市漲跌互見，台指期在美國股市震盪走跌的影響下跳空開低，早盤賣壓沉重，期指一度震盪回測8200點附近，不過外資法人期現貨維持偏多操作，激勵盤中接低買盤進場拉抬，指數緩步走高由黑翻紅，可惜現貨量能再度萎縮，買盤追價力道保守，尾盤漲幅回吐震盪翻黑，終場台指期以相對低點作收，技術面月線反壓沉重，短期趨勢可能偏向盤整格局。電子在指標權值股普遍弱勢整理的影響下開低震盪，短中期均線糾結，短線盤勢可能偏向觀望整理，金融開低走低，五日均線岌岌可危，整體趨勢相對弱勢，非金電開低觀望力守短均線支撐，市場觀望氣氛濃厚，短線趨勢暫時維持穩定；台指期下跌51點，逆價差26.32點，電子期下跌1.3點，逆價差0.82點，金融期下跌11.6點，逆價差3.33點。台指期下跌逆價差縮小，期貨展現相對抗跌氣勢。
台指期未平倉部位分析，自營商淨多單減少465口，淨多單部位372口；投信淨空單減少121口，淨空單部位6,876口；外資淨多單減少2,026口，淨多單部位17,005口；外資買超現股10.4億元，期貨淨多單減少，看法中性。
技術面觀察，國際原油價格持續疲弱，通縮疑慮尚未緩解，美國股市震盪走弱影響加權指數跳空開低，早盤接低買盤隨即進駐，指數緩步走高收斂跌幅，日本央行變相寬鬆，日經指數一度暴漲，激勵台股盤中衝高嘗試翻紅，可惜現貨量能萎縮，市場觀望氣氛濃厚，買盤追價力道偏向保守，尾盤賣壓出籠震盪走跌，終場台股以相對低點作收，而成交量縮小為832億元。外資現貨買超，期貨淨多單減少，加權指數開低震盪，均線壓力稍微沉重，短期趨勢可能仍偏盤整格局。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由1.11上升為1.12，仍為偏多格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為8800點，賣權維持為8000點，外資選擇權淨多單部位約2萬口。

■台股選擇權量能分析

歷史波動率	買權隱含波動率	賣權隱含波動率	P/C成交比	昨日賣權/買權 ＯＩ比	昨日賣權/買權 未平倉量	行情看法
17.05%	14.94%	23.26%	1.13	1.12	334440/298078	區間操作

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