棄指數買個股，聚集中小業績股

hankchang

■市場概況

指　　數	台股加權指數		店頭指數	日經指數	南韓指數	恒生指數	道瓊指數	Nasdaq	費城半導體
昨日收盤	8358.49		128.51	18873.4	1964.1	21919.6	17528.3	5041.0	671.8
漲　　跌	-4.79	量510.19億	-0.45	+104.29	-26.59	-218.51	-23.9	-7.51	-2.64
外資進出	買進：107.07 億　買超：15.33 億 賣出：91.74 億　賣超： 億			投信	買超：1.55 億 賣超： 億		自營商	買超： 億 賣超：9.02 億
資券變化	融資餘額：1,456.85 億　增減：-0.06 億 融券餘額：541,768 張　增減：-15,105 張			匯市	台幣匯率：　33.090　漲跌：　+0.085 美元指數：　97.94　漲跌：　+0.09

■國際股市短評

今年最後一週交易開始，美國股市週一收低，成交量清淡，原油價格再度下跌，使得能源股受到壓力。
能源股下跌逾1.5%，帶動S&P 500指數的各類股走低。今年以來，S&P 500亦轉為下跌。分析師說，投資人焦點持續在原油，關心原油何時觸底，能源業的進一步壓力為何。道瓊工業平均指數收低23.90點或0.14%至17528.27。Nasdaq指數收低7.50點或0.15%至5040.99。S&P 500指數收低4.49點或0.22%至2056.50。費城半導體指數收低2.64點或0.39%至671.75。

■台股盤勢分析:  棄指數買個股，聚集中小業績股

【昨日盤勢】：
美股上週五休市，台股昨日以小漲10點8374點開出後，即在平盤上下振盪，由於量能不足，全場指數高點低點僅相差36點。盤面上以大陸二胎概念股最強，麗嬰房拉上漲停，F-淘第也有7%漲幅；但由於權值股熄火下，指數難以向上拉開，始終維持平盤上下振盪格局直至尾盤。觀察盤面變化，電子類股下跌0.11%，傳產類股下跌0.06%，金融類股上漲0.14%。電子次族群以資訊服務、電腦及週邊設備、光電等表現較佳，分別上漲1.32%、1.2%、0.73%。傳產族群以生醫、紡織類等表現較佳，分別上漲1.96%及1.58%，而運輸類及營建類下跌0.11%及0.25%相對弱勢。終場加權指數下跌4點，收在8358點，成交量能為457億元。
【資金動向】：
三大法人合計買超7.84億元。其中外資買超15.31億元，投信買超1.55億元，自營商賣超9.02億元。外資買超前五大為兆豐金、中鋼、台積電、國泰金、合庫金；賣超前五大為陽明、矽品、國碩、群創、晶電。投信買超前五大為統一、台光電、英業達、昱晶、智易；賣超前五大為長榮、力成、微星、國泰金、中壽。資券變化方面，融資減0.1億元，融資餘額為1457億元，融劵減1.51萬張，融券餘額為54.2萬張。外資台指期部位，淨多單減少723口，淨多單部位24133口。借券賣出金額為9.2億元。
【今日盤勢分析】：
台股自上週開始外資系統進入年底假期，台股量能萎縮相當明顯，上週五僅402億元。回顧去年，12/27日是當年最低量能，僅393億元，隨後量能逐步擴大，指數在低量過後，一個月內由9218點上揚至9523點，漲幅為3.3%。故近日量能萎縮情形，投資人實不用特別擔心。而台股後市發展，觀察如下。第一、由籌碼面分析，外資雖然進出減少，但上週尚小幅買超87億元，買超前五大分別為友達、群創、英業達、華航及中華電。再則，觀察外資在期貨佈局部份，其多單也在突破2萬口後，持續增加，故外資仍相當看好台股後市。第二、在本週的重要經濟數據部份。本週美國要公佈的經濟數據都為正向，有利美股偏多走勢。12/29公佈12月消費者信心指數，預估值為93.8，較前值90.4為佳。12/31將公佈芝加哥採購經理人指數，預估值為50.3，亦較前值48.7為佳。第三、資金流竄低基期股，這部份以電子股特別明顯。本波電子股以基本面轉強的太陽能及具併購題材的半導體股最強勢；但近期資金轉向便宜股明顯，以TFT、LED及部份NB族群明顯。其中TFT的友達、群創在前波重挫後，跌出價值，外資上週買超12.1及3.4萬張，係低基期股受法人青睞的代表作，以友達為例，股價也由8元上揚至10元，漲幅高達25%。同樣情形也在LED之晶電與億光身上發生，或許這些基本面仍是不佳，但股價超跌自有超跌利潤。同樣股價跌深績優股台光電也將是PCB超跌股代表，可以留意。第四、題材股不寂寞、中、小型股仍是最愛。此部份主要集中在汽車零組件與太陽能身上。汽車股部份1/6CES展1/11底特律汽車展，此期間可鎖定同致、胡連、F-廣華及東陽等。另外，在太陽能部份，也不遑多讓，除了下游電池續強外，其漲勢也蔓延至上游，相關指標股分別為新日光、中美晶及綠能等為代表。
【投資策略】：
雖然外資休假，量能減少，但指數仍然緩步向上墊高。目前五日線向上突破月線，呈黃金交叉，且指數沿五日線走揚明顯，現階段五日線、十日線及月線約8300點位置已成下檔有效支撐。本週由於外資仍在休假，權值股缺乏關愛，仍是指數放兩旁、個股擺中間的內資作帳行情。操作策略選股不選市，中小型股優於大型股，建議可以著墨紡織下游、汽車零組件、二胎股、網通、太陽能及股價低基期等族群。

■台股期指分析 量能依舊偏低，台股震盪整理守穩8300點

上週五美國股市休市一天，週一亞洲股市漲跌互見，台指期在美國聖誕假期的影響下以平盤附近開出，早盤在外資法人連日期現貨偏多操作的激勵，期指一度嘗試挑戰8400點，不過適逢聖誕節連假，現貨量能持續偏低，盤勢也轉為狹幅震盪，尾盤受到大陸股市跳水下挫的影響，賣壓出籠，終場台指期以下跌作收，技術面短中期均線穩定向上，短期趨勢仍可望挑戰半年線壓力。電子在指標權值股漲跌互見的影響下開平整理，整體盤勢未見劇烈波動，短線持續扮演多方領頭要角，金融開低震盪略顯觀望，整體趨勢可能仍偏盤整，非金電開高走弱，近期走勢維持沿著五日均線穩定上漲，短期趨勢依舊穩健；台指期下跌18點，逆價差2.49點，電子期下跌1.05點，逆價差0.5點，金融期下跌0.6點，逆價差1.13點。台指期下跌正價差轉為逆價差，市場趨勢稍偏保守。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單增加1,222口，淨空單部位2,127口；投信淨空單減少84口，淨空單部位6,546口；外資淨多單減少798口，淨多單部位24,133口；外資買超現股14.8億元，期貨淨多單減少，看法中性。
技術面觀察，上週五美國聖誕節休市一天，國際股市普遍觀望氣氛濃厚，加權指數以平盤附近開出，適逢歐美年度重要假日，台股現貨量能也維持偏低，儘管早盤買盤進駐拉抬，指數一度嘗試挑戰8400點，不過量能不足影響追價意願，整日波動幅度更僅剩不到40點，盤勢呈現狹幅區間整理，所幸短均線支撐穩健，終場台股以小跌作收，而成交量小幅放大為457億元。外資現貨買超，期貨淨多單減少，加權指數開高震盪，不過短中期均線維持多頭排列，短期趨勢仍為盤堅格局。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由1.13下降為1.12，仍為偏多格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為8800點，賣權維持為8000點，外資選擇權淨多單部位約2.4萬口。

■台股選擇權量能分析

歷史波動率	買權隱含波動率	賣權隱含波動率	P/C成交比	昨日賣權/買權 ＯＩ比	昨日賣權/買權 未平倉量	行情看法
15.18%	15.84%	22.86%	0.98	1.12	407412/363914	區間偏多操作

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