台股元月行情看三大變因/2016陸股3大利多

期貨女王

台股元月行情 看三大變因
經濟日報 記者周克威／台北報導

台股2016年元月行情將在今（4）日揭開序幕，投顧圈四大董總認為，月中美股超級財報周表現、歐美本周起將陸續公布的經濟數據、即將陸續歸隊的外資動向等三大因素，將是牽動台股本周多空的關鍵焦點。

台新投顧總經理李鎮宇、日盛投顧總經理李秀利指出，本月14日開始，美國重量級企業將陸續公布去年第4季營運表現。市場預估，去年第4季美國企業獲利衰退6.1%，成長動能下滑，至本季才會轉為正成長，最主要的原因，在於能源產業營業比重約占整體產業一成左右，油價大幅下跌，嚴重侵蝕能源產業獲利，導致美國企業獲利出現衰退。

大慶證投顧總經理賴建承分析，美元強勢影響企業海外獲利，若除掉能源產業，美國企業獲利僅衰退0.7%，且第4季為美國企業獲利為谷底，今年開始，企業獲利將逐季回升，包括Google、英特爾、蘋果等全球巨擘的展望將是重點。

第一金投顧董事長陳奕光認為，影響外資在本月的多空關鍵，除集中在美國企業獲利表現外，美國聯準會（Fed）升息步調也備受矚目。此外，美元動態與中國經濟數據的優劣，會影響到能源、商品原物料價格與新興市場股價的表現。

事實上，法人圈認為，今日台股由於新年紅盤效應，短線氛圍雖屬偏多，如外資歸隊後若買盤持續增溫、後續新台幣若能維持升值趨勢、證所稅廢除後若順利吸引大戶回籠等，將激勵台股走出亮麗的元月行情。不過，台股技術面偏空格局未變，「短多中長空」的趨勢仍將延續，本月中下旬後進出宜謹慎保守。

觀察過去十年台股元月行情走勢，下跌機率偏高，其中走跌的年度高達六年。不過，若將觀察時間縮短至最近五年，台股僅在2014年元月是下跌，其餘四年均呈上漲。

  

先探／二○一六陸股三大利多

【文／陳怡如】
又來到年度交替的時節，二○一五年的大陸股市，重溫暌違了五年的多頭行情，卻又因去槓桿的政策重挫，大幅度的震盪之下，大陸股市全年還是上漲一成以上。政策主導行情仍然是大陸股市的特性，那麼二○一六年的政策對大陸股市影響為何？從一些新規定、新政策可以看到，偏多的心態依然濃厚。

在一五年底，中國證監會重啟ＩＰＯ，二八家在六月底暫停ＩＰＯ的公司，趕著上市，衝擊了股市的交易量，在年底衝關之際，因為成交量無法有效擴增，化解不了上檔的壓力。
從大陸股市的月成交金額變化，很清楚看到，二○一四年下半年以來的大陸股市多空走勢，和成交量的多寡有絕對關係，也就是資金量能潮對股市表現至關重要。

  
當務之急防堵資金外流
尤其一五年七～九月，股市成交金額大幅度下滑，正是大陸股災最嚴重的時候。事實上，資金大量撤出股市，甚至撤離中國，除了中國嚴查違規交易的因素之外，還有外資對中國經濟前景看淡。
其中，中國外匯儲備大減，七月份減少四二五億美元、八月份大減九三九億美元、九月份再減四三三億美元，十月份稍止，十一月又少了八七二億美元，總計下半年的五個月，中國外匯儲備減少了二五五五億美元，減幅達七％，資金外流的情況非常嚴重。八月十一日人民幣的中間價調整，對市場信心的打擊確實不小，人民幣也步入貶值之列。

當人民幣貶到六．五兌一美元的關卡之後，會就此止住，或是續貶、反彈？都還需要再觀察。目前對人民幣匯率走勢可能還沒辦法準確預測，但有一點很確定的是，中國已經出手防堵資金外流。

包括暫停RQDII申請、大幅降低銀聯卡海外提款上限，過去銀聯卡海外提款算是資金管制的一個漏洞，許多資金利用銀聯卡將錢搬到外國置產、投資，假設一個人在中國境內開了十個帳戶，這十張銀聯卡就可以讓此人一天在海外提領十萬人民幣（相當於五○萬台幣），用此方法在海外置產不是做不到，算是合法的洗錢。

銀聯卡海外提款這個管道被堵，資金外流的情況可能大為減緩。在中國境內，連續降息降準，資金相當寬鬆，房地產又只有去庫存的市場，資金基本上會被引導到股市。

穩定力量養老金入市

關鍵在於政策的引導，約有一兆元人民幣規模的養老金預計即將進入股市，這是社保基金、保險資金之外，另一個長期投資的力量，現在大陸股市中獲利穩定的大型股本益比並不高，是長線資金進場的時機。尤其，萬科股權爭奪引發出來的「舉牌概念」，具備獲利穩定、高配息、高流動性的大型股成為保險資金的最愛，集中在金融、地產、消費行業，適合大規模資金進駐。（全文未完）
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1863期

原文網址: 聯合新聞http://udn.com/news/story/7251/1418816 http://www.ettoday.net/news/20160101/622672.htm#ixzz3wEPuSpBY