熔斷機制喊卡 中證監:大股東3個月不得減持逾1% 1月9日起實施

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中證監：大股東3個月不得減持逾1% 1月9日起實施
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中國證監會昨(7)日宣布，將於1月9日落實《上市公司大股東、「董監高」減持股份的若干規定》。當中要求大股東在3個月內，通過交易所集中競價交易股份的總數，不得超過公司股份總數的1%。

香港《明報》報導，對於股東若經協議方式轉讓股份，並在轉讓後不再成為大股東者，《規定》亦要求，出讓及受讓雙方，在減持6個月內，繼續要遵守在15個交易日前預先披露減持計劃，以及接受在3個月內再經集中競價交易股份不得超過股份總數1%的規範限制。

《規定》亦明言，那些因涉嫌證券期貨違法犯罪、違反證券交易所自律規則而被交易所公開譴責未滿3個月，以及因為中國證監會規定的情况下，大股東不得減持股份。中證監獲賦予叫停大股東減持的彈性，因此權力較大。

在罰則方面，中證監亦提到，上市公司大股東、董事、監事及高級管理層倘若違反《規定》，證券交易所可給予書面警示、通報批評及公開譴責等紀律處分措施。

至於犯事情節嚴重者，證交所更可通過限制交易措施，禁止相關證券帳戶在6個月內或12個月內減持。中證監亦可對他們採取責令改正。例如減持股份超過法規規定的比例，證監會可以採取行政處罰，甚至採取禁止進入市場的措施。

上海證券交易所發通告稱，會加強過程中的監管和事後懲戒力度。深圳證券交易所亦稱，在1月9日之前披露減持計劃者，要按照相應公告格式，履行信息披露。

   

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圖片來源：香港明報

熔斷機制被罵翻 中證監漏夜喊卡 傳高層有大變動
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圖為女股民在證券行內談論因熔斷而提前收市的大盤。 圖片來源：香港文匯報

  
A股昨(7)日再度觸發熔斷機制開關。A股昨日兩度閃電「熔斷」，滬深300指數跌逾7%，全天實際交易時間不足15分鐘(857秒)即提前停市，創A股有史25年以來最短成交紀錄。今年以來4個交易日便有兩日提前停市後，更引發全球股市大跌，惡評如潮，中證監緊急開會後，昨日漏夜煞停「熔斷」，宣布由今(8)日起，暫停實施A股指數熔斷機制，以穩定市場。令熔斷機制變成歷來最短命的護市「奇招」。此外，由於熔斷機制出現負面影響，大陸盛傳中證監高層人士將有大變動。

香港《文匯報》報導，A股新年開市4日有2日就因觸發熔斷而提早收市，股民一片嘩然。業內人士直言，現行熔斷規則有明顯漏洞，認為在第一階段熔斷後，重新恢復交易會加劇市場恐慌。同時，更易鼓勵空頭在低成本、無風險即可大肆做空，貿然推行或付出高額「試錯」成本，要求撤銷或完善熔斷機制。基金業更傳出集體請願。昨晚深夜約10時半，中證監、上交所、深交所及中金所同時發佈通知，稱自今日(8日)起暫停實施指數熔斷。

中證監發言人表示，引入指數熔斷機制的主要目的是為市場提供「冷靜期」，避免或減少大幅波動情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益；抑制程序化交易的助漲助跌效應；為應對技術或操作風險提供應急處置時間。熔斷機制不是市場大跌的主因，但從近兩次實際熔斷情況看，沒有達到預期效果，而熔斷機制又有一定「磁吸效應」，即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大於正面效應。因此，為維護市場穩定，中證監決定暫停熔斷機制。

發言人續指，引入熔斷機制是在2015年股市異常波動發生以後，應各有關方面的呼籲開始啟動的，有關方案經過了審慎的論證並向社會公開徵求了意見。熔斷機制是一項全新的制度，在中國沒有經驗，市場適應也要有一個過程，需要逐步探索、積累經驗、動態調整。下一步，證監會將認真總結經驗教訓，進一步組織有關方面研究改進方案，廣泛徵求各方面意見，不斷完善相關機制。

回顧昨日A股的表現，在人民幣中間價大幅低開332點子下，開盤僅29分鐘，滬深300指數就兩次觸及熔斷閾值，被迫提前休市，全日實際交易時間僅15分鐘，堪稱史無前例，有近4兆元(人民幣，下同)市值瞬間蒸發。本周累計，A股蒸發市值7.04兆元，A股股民人均虧蝕4萬元。截至昨日，滬深股指今年來累跌高達11.96%及15.16%。創業板指數同期跌幅更接近7%。

《星島日報》報導，中證監昨日已快速應變，以撫平市場不安情緒，特別是今日大股東減持解禁令屆滿，投資者擔心大量沽盤出籠。為安撫市場，停市後1小時，中證監在盤中緊急公布減持新規定，即大股東在3個月內不得減持超過股本的1%，同時時提前15個交易日披露。規定於1月9日起實施。中證監同時表示，推出減持新規並不意味着證金公司等「國家隊」即將退出，其穩定市場的職能也不會發生改變。

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