2016/03/14 新聞彙整

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03/14 新聞彙整

【美股盤後】道瓊大漲218點收17213點 金融能源領漲大盤

鉅亨網編譯何昆霖 綜合外電　　2016-03-12  07:14　

《CNBC》報導，美國股市終場全面上漲，金融類股領先大盤。

最新公佈經濟數據顯示，美國 2016 年 2 月份進口物價下跌 0.3%，表現不如學者預期減少0.6%，不過仍創連續 8 個月下跌紀錄，反應美元強勢與油價低檔。

美股主要指數終場全面上漲，道瓊工業指數在杜邦(DD-US)上漲 2.69%、開拓重工(CAT-US)上漲 2.02%、高盛(GS-US)上漲 1.93%帶動下終場上漲超過 218 點。能源(XLE-US)、金融(XLF-US)、房產(XLRE-US)類股均上漲超過 2%，表現領先大盤。

First Standard Financial分析師表示，在油價反彈與歐洲央行ECB寬鬆措施影響下，大盤可能有機會繼續上漲。

BTIG技術分析師則表示，那斯達克與羅素 2000 指數本週均出現超買賣出訊號，未來兩週之內也許會拉回。

道瓊工業指數(DIA-US)上漲 218.18 點，或 1.28%，收在 17213.31點。

標普 500 (SPY-US)指數上漲 32.62 點，或 1.64%，收在 2022.19 點。

那斯達克(QQQ-US)指數上漲 86.31 點，或 1.85%，收在 4748.47 點。

芝加哥證券交易所波動率指數 VIX (VXX-US)下跌 8.59%，收在 16.50 點。

美元(UUP-US)指數上漲 0.11%，收在 96.23點。

10 年期美債(IEF-US)殖利率收在 1.9803%。

(工商時報) 從歐洲央行政策看全球陷入險境

2016年03月14日 04:09 主筆室

歐洲央行（ECB）上周四火力全開，一口氣祭出6大貨幣寬鬆措施，除了調降3大政策利率外，同時擴大資產收購規模至800億歐元，再推新一波長期再融資操作，並首度將公司債列入購買範圍。消息一出，歐洲股市大漲，歐元下跌，但接著歐洲央行總裁德拉吉談話時，提到未來ECB沒有再降息的必要，市場又立即反轉。其間股市和匯市的大幅震盪讓全球投資人莫名所以，再經過周五1天的沈澱後，歐美股市又以大漲呈現，接下來周一開盤的亞洲股匯市又會如何，沒人說得準。不過可以確定的是，從去年以來的金融市場波動，不僅看不到穩定下來的跡象，震盪頻率卻愈來愈高。

其實ECB這次將負利率再度調降，本來就在經濟學家和市場人士的預料之中，只是ECB寬鬆貨幣政策的力度大大超乎原先的預期，再加上德拉吉有些模糊的談話，市場人士各自解讀，以致市場呈現上上下下沒有方向感。這種現象在今年元月日本央行意外推出負利率時就已發生，當時日本央行表示，希望以負利率創造需求，促進經濟成長，日本股市也隨即大漲，日圓則下跌，看似達到日本央行的期望。但過了幾天，全球投資人反而認為，國際資金亂竄，日圓是最好的避險工具，日圓因而大幅升值。日本央行的負利率政策，完全沒有達到原先預期的效果。

相隔1個多月，輪到ECB加大負利率的力度，一時之間，全球投資人顯得有些遲疑，初步或許覺得ECB可以有效促進歐洲經濟改善，但進一步又認為歐洲經濟實在是很壞了，ECB的利率政策效果令人懷疑。不僅如此，投資人其實已逐漸認知，主要國家央行的積極寬鬆貨幣政策，已無法再達到股市多頭的目標，也不再相信央行還有本事扭轉經濟。其結果就是日本央行宣布負利率時至少還令市場興奮幾天，而歐洲央行宣布擴大寬鬆政策後，市場興奮不到幾小時就呈現大震盪。

2月底在大陸舉行的G20財長和央行行長會議後發表公報，表示「匯率的過度波動和無序調整會影響經濟和金融的穩定，我們將就外匯市場密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾，包括避免競爭性貶值和不以競爭性目的來調整匯率」。當時許多分析師就直指，這項協議不會具體存在，因為沒有一個主權國家會放棄匯率貶值的短期好處，未來幾年，貨幣戰爭將是我們見到的真實景象。

這個預測，在ECB擴大貨幣寬鬆政策後，立即成真。當歐洲負利率再往下探時，歐元立即貶值，即使後來又回升整理，但大量游資湧入亞洲，卻是不爭的事實，造成亞洲各國匯率升值，股市也呈現無基本面支撐的「無基之彈」。因此市場人士已預測接下來美國聯準會3月不會升息，日本央行則可能跟進再加重負利率的力度。各國央行為了本身需要而執行的貨幣寬鬆措施，至今沒有停止的跡象，看來還會繼續循環下去。換言之，在全球資金被趕來趕去的過程中，金融市場勢必以頻率更高的震盪來呈現。

這樣的結果完全是全球資金過於泛濫所致，從美國開始的貨幣量化寬鬆政策（QE），演變至今的日本和歐洲央行負利率政策，可說是變本加厲，且加速度進行，幾乎到了無法踩煞車的地步。金融市場震盪只是表面上看到的現象，其實這些年來已實質改變了全球原本的經濟社會情勢。

首先，國際清算銀行（BIS）在最近的報告指出，央行的量化寬鬆和零利率政策，已使金融資產出現明顯的通貨再膨脹，讓富者更富。金融海嘯後的6、7年內，在低利率導致市場充斥資金下，所有資產類別，包括房地產、股票、商業地產等的交易價格都倍數提高，亦即貨幣刺激改變了家庭負債表，讓貧富不均更加擴大。

其次，據世界貿易組織（WTO）在去年9月底發布的報告指出，2015年全球貿易量成長率將從原先預估的3.3％下修為2.8％，而過去20年間全球貿易平均成長5％。事實上，在過去幾十年來，世界貿易量便持續以全球GDP成長率的2倍速度，拉動全球經濟成長。如今卻恐怕還要低於全球GDP的成長率，這其中雖然包括油價大幅下滑等因素，但各國匯率的極度不穩定，也是全球貿易難以成長的重要原因。而且由於對外貿易不利，各國政府勢必增加貿易障礙，以保護本國企業，久之將破壞好不容易建立起來的自由貿易機制。

從BIS和WTO的報告觀察，各主要國家為了本身的經濟成長所採行的貨幣寬鬆政策，不僅導致短期的市場震盪不安，更已對全球的經濟社會造成長期的傷害，如果情況持續惡化，則世界各國的貧富更加不均，全球貿易更形萎縮，等於人類又走回頭路，那絕對不是大家所樂見。但世人能否放下短期的自私自利，尋求合作、避免互相打擊，正考驗著各主要國家政府的智慧。

(經濟日報) 三類股期 電子最強勢

2016-03-14 04:25 經濟日報 記者張瑞益／台北報導

台股期現貨市場到上周為止，已經是周線連四紅，同時現貨及期貨指數也雙雙收在8,700點關卡之上，以收盤位置來看，均是近期相對高檔區。分析師認為，本周三（16）日台指期將進行結算，結算後外資在台指期多空動向將更值觀察。

在期貨市場方面，3月台指期目前位置在8,707點，未平倉量則為56,038口。另外，台指期正價差0.86點，電子期正價差0.17大點，金融期正價差0.03點。就最新的收盤的位置來看，三大類股期貨皆在5日均線之上，上周三大類股期貨也全面收紅，而電子期為其中最強勢之族群，電子期若能續強，本周指數有望再創新高。

從籌碼面來看，在期貨方面，外資目前台指期淨多單部位39,301口，創下近年新高水準，本周外資若能持續在期現貨續做多，台股仍可望維持緩步向上攻堅態勢；自營商目前部位為淨多單1,803口；投信目前部位為淨空單14,219口；三大法人較上個交易日增加2,323口多單，期貨部位總計為淨多單26,885口。

在選擇權部位方面，外資多空勢力比由0.84下降至0.82，部位調整不大，以小幅增加Buy Put（買進賣權）為主；而自營商的多空勢力比由1.36下降至1.31，以增加Sell Put（賣出賣權）為主要調整策略。目前三大法人合計部位為淨多單，而選擇權部位亦偏多，法人們對近期台股表現的看法相對正面。

以技術面來看，國票期貨表示，目前盤勢無論是期貨還是現貨，主控權由多方掌握，在買盤追價力道積極的情況下，今（14）日漲勢可望延續。由KD觀察，K值與D值在80以上鈍化，有利於多方發展。整體而言，指數連續四日在5日均線附近震檔整理，無法有所突破，顯示盤勢雖有低檔支撐，但買盤亦同時呈現觀望，預估盤勢為高檔震盪整理走勢。

(自由) TRF壓力測試 國銀按月執行

〔記者王孟倫／台北報導〕為控管「目標可贖回遠期契約 （ＴＲＦ）」等高風險衍生性金融商品，金管會日前發函本國銀行，三月起對ＴＲＦ、「歐式觸及出場遠期合約（ＤＫＯ）」進行「壓力測試」，內容為人民幣貶值對國銀可能造成最大曝險與損失；金管會訂出三種不同情境之壓力測試，最嚴重是人民幣兌美元匯率貶至七比一。

金管會主委王儷玲表示，這項壓力測試須「按月」固定執行，除上呈董事會外，並須提報給金管會。她強調，人民幣再大跌的機會不高，但還是不能掉以輕心。

銀行局官員指出，去年十二月第一波先發函要求銀行自行ＴＲＦ壓力測試，但並沒有訂出統一指標或情境，而是銀行根據個別狀況，進行單獨壓力測試；目前人民幣匯率為六．五元左右，統一訂出三種不同情境，讓所有本國銀行壓力測試，估算出可能風險與損失，最嚴重情境是人民幣跌至七元。

依照目前進度，國銀應該在三月底、最遲四月初繳交壓力測試結果。

ＴＲＦ被視為國銀當前最大的「風險未爆彈」，台新金控上週即透露ＴＲＦ損失準備提存金額最高達卅億元。而根據金管會推算，國銀ＴＲＦ可能損失金額約五十二億元；有市場人士則預估，損失金額恐達五百億元左右，落差非常大。

對此，金管會官員說明，有些推估是把帳上或未實現損失計入，有的是過度推估違約比重，金管會已要求銀行給予損失客戶貸款或協商，預料可大幅降低損失。