匯豐下調全球經濟增速 預計各國央行將大放水刺激

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據媒體報導，匯豐公司在最新的報告中再次下調對全球經濟增速的預期，預計2016年全球經濟僅增長2.3%，低於此前預估的2.5%。匯豐預計各國央行將大規模釋放流動性，以此來刺激經濟增長和通脹回升。

　　其中下調幅度比較大的是發達經濟體。匯豐預計美國、歐洲和日本等發達經濟體今年增長1.6%，低於2015年實際增速1.8%以及匯豐此前所預測的1.9%。相比之下，匯豐基本維持對新興市場的增速預測，從此前的3.9%略微下調至3.8%，與去年的增速一致。

　　匯豐預計美國經濟今年增長2%，低於2015年的2.4%；預計歐元區增長1.4%，去年為1.5%；預計日本增長0.8%，去年為0.5%。匯豐將對中國和印度的增速預測維持在6.7%和7.4%不變。

　　匯豐表示，目前的貨幣政策可能正在失去效力，但各國央行將會繼續從工具箱中拿出風險越來越高的工具，僅因為不敢冒通脹預期失控的風險。匯豐警告稱，各國央行將會比負利率政策走得更遠，尤其是歐洲央行和日本央行。

　　匯豐表示，歐洲央行甚至可能考慮全面的“直升飛機撒錢”(helicopter money)。“直升飛機撒錢”可以成為提升名義GDP的終極解決手段，因為它能夠提升公眾所持有的資產存量並鼓勵他們開支。要想在增長和通脹之間作一個 最優分割並非易事，歷史經驗告訴我們，印鈔對通脹的影響遠非線性的。即便貨幣融資的規模通過精細調控足以防止出現惡性通脹，仍有很嚴重的再分配效應。

匯豐認為，當前歐洲央行的寬鬆政策屬於“輕型”版本的，因為在歐洲央行的資產購買計畫下，各國政府仍在超出預算目標。通過外匯干預來進行貨幣貶 值也是一個選項，比如現在的瑞典。即便像日本這樣的G20國家，也在採取外匯干預手段，不過到目前為止，單邊的干預行動被證明是徒勞無功的。