美國顧慮加息過緊殃及自身 二季度依然無望

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4月7日，美聯儲公佈的FOMC會議紀要顯示，官員們對4月是否加息存分歧。部分成員支持4月份加息，多位FOMC成員反對。很多委員表示在下次緊縮舉措之前保持觀望是謹慎之舉。

美國此次加息是史上最弱加息週期，加息過緊會衝擊美國經濟，因此，不會有黑天鵝加息事件，二季度加息無望。

　 整體來看，紀要依然偏鴿派言論，以耶倫為主，二季度加息無望。決策者著重提及海外風險，內部矛盾略有加大，預計4月不加息但措辭或可改鷹。有一些委員認為加息應當緩慢：通脹不可持續，4月加息會 引起加息趨緊的恐慌效應，經濟過熱可隨時加息，但一旦加錯致使經濟疲軟，降息空間有限了；有一些委員認為加息應當進行：目前全球風險累積，低利率使得美國 未來應對措施不足，眼下勞動力市場與通脹等核心數據都在明確向好，可以加息。

　　市場隱含加息概率有多大呢？4月3%，九月加息概率不足50%，全年加息概率僅剩57%。

　　另外，從即期市場反應上來看，歐美股上行，美元跌，市場對於信號的理解為明確鴿派，也可以看成市場用腳投票顯示了對於鴿派的支持。

　　長遠來看，美國此次加息是史上最弱加息週期，一定會和市場進行良好溝通，不會有黑天鵝加息事件。“美國這次危機後復蘇主要依靠資產價 格修復，房+股；危機後戰略推行的是貿易再平衡。加息過緊會衝擊美國經濟，損害其資產價格，導致消費萎縮；政府債務展期成本會加大，加息也會導致美元強 勢，損害出口。”