人民幣匯價水準創自 2011 年五 月以來新低

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週一 (30日) 中國人行 (PBoC) 再度出手調降人民幣中間價，週一中間價與前一個交易日
相比，再度遭到下調 294 個基點至 1 美元兌 6.5784 人民幣，匯價水準創自 2011 年五
月以來新低。

上週五 (27日) 人民幣中間價報 1 美元兌 6.5490 人民幣，而收盤價則以 1 美元兌 6.
5650 人民幣作收。

在美國聯準會 (Fed) 升息預期加溫的國際環境之下，美元指數近期再度出現大幅走揚，
而人民幣的貶值壓力也開始浮出水面。上週五 Fed 主席葉倫更在哈佛大學演說上再度對
市場表明，她認為 Fed 在未來數月之內再度啟動升息將是「非常適當」的。

在 Fed 主席葉倫釋出鷹派言論之後，上週五美元繼續上漲 0.37% 至 95.521 點，推升近
一個月漲幅來到 1.20%；而多數市場交易員認為，中國人行在上週接連數日調降人民幣中
間價，就是為了要預先舒緩人民幣在美國升息之後，可能出現的貶值賣壓。

據 CME 聯邦基金利率期貨價格暗示，當前市場交易員預估 Fed 將在六月份升息的機率僅
28%，但是七月份升息的機率已在葉倫發表談話之後，迅速飆升至 61%，顯示市場對於升
息的共識已經在漸漸形成。

而由於 Fed 為全球影響力最大的央行，故一般而言 Fed 會對市場傳達出充分的政策意向
，並等待市場意識逐漸凝聚之後才出手行動，原因無他，因為央行的任務並非是「出乎市
場意料」之外，而是充分引導市場朝向央行想走的目標前進，如央行時常出乎市場預料之
外而行，那麼央行的公信力恐怕就將遭到市場強烈質疑。