股票期貨標的除息應注意是否進行契約調整

黃小毓

台灣期貨交易所新聞稿：股票期貨標的除息應注意是否進行契約調整


時序進入股票除權息旺季，目前期交所上市的40檔股票期貨標的證券中，已有多家標的證券發行公司於股東會中通過配發股利，期交所配合標的公司股東會召開，已陸續將股票期貨是否因應除權息進行契約調整之訊息，揭露於網站，交易人可上期交所網站（www.taifex.com.tw）「交易制度」專區下「股票期貨／選擇權標的證券除權、息及契約調整等相關事項」，進行查詢。

6月中、下旬為上市公司股東會旺季，包括台積電在內逾30家股票期貨標的證券發行公司，已召開股東會，並於股東會中通過股利發放事宜。依據股票期貨契約交易規則第24條規定，股票期貨因應標的證券除權，將於除權當天調整契約，至於除息部分，原則上也會一併調整，惟交易人須特別注意，若「現金股利殖利率未逾2%」，以及「現金股利殖利率逾2%、未逾5%，且每股現金股利達該公司過去三年平均數80%以上、未逾120%」等兩種情況則除息不調整。現金殖利率的計算，則是以每股現金股利除以股東會當天收盤價得出。前揭股票期貨契約調整之相關規定，與股票選擇權契約交易規則相同，交易人可至期交所網站「法令規章」專區項下查詢。
期交所表示，目前股東會已通過配發股利的股票期貨標的中，除權息當天將不會調整契約的有聯電、台積電、潤泰全及永豐金。其中，潤泰全及永豐金因現金股利殖利率低於2%水準，故不予調整。另聯電及台積電，其現金股利殖利率雖超過2%，但因每股現金股利介於該公司過去三年現金股利平均數的80%到120%之間，因此亦不予調整。

以台積電為例，6月15日股東會通過配發每股現金股利2.99973242元，股東會當天台積電收盤價為61.4元，現金股利殖利率為4.89%，雖已超過2%水準，但因台積電過去三年現金股利平均數為3.008157元，今年現金股利介於過去三年平均數80%到120%之間。因此，台積電今年雖配發現金股利約2.99元，但仍不會因台積電除息而調整其期貨契約。
另鴻海、日月光、華南金、國泰金、合庫、宏碁、遠東新等股票期貨，則依循前揭規定之原則，除權息當天，其現金股利部分將不予調整，而股票股利部分則會因應除權進行契約調整。另彰銀、旺宏、矽品、晶電、聯發科、仁寶、台泥、台化、廣達、中華電、寶來證、元大金、緯創、南亞、中鋼、兆豐金、統一、第一金等期貨，將會因應除權息而進行股票期貨契約調整。

期交所提醒，交易人除須於交易股票期貨契約時，留意除權息契約調整相關規定，以作為交易策略參考之外。倘若交易人於除權息前買進股票期貨，因除權息後契約已有所調整，因此，若要平倉出場，也應注意賣出的契約須為除權息調整的契約。另期交所於契約調整當天，亦會掛出標準股票期貨契約（表彰除權息後標的證券2,000股）。