轉載-夏皮諾實驗

不醉不會

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夏皮諾實驗


美國紐約有一位心理醫師，名叫夏皮諾，他曾主持了兩個著名的實驗，這兩個實驗分別有兩個選項，被實驗者可從中選擇一個答案。


實驗一是『得到』的實驗。選項一，75%的機會得到1000元，但有25%的機會什麼都得不到；選項二，確定可得到700元。


在實驗前，實驗者先以數學統計的概念向被實驗者說明，從機率期望值來看，選項一能夠多得到50元。但，實驗結果顯示，80%的人選擇了第二個選項，即選擇確定得到700元， 可見這80%的人似乎沒有理會實驗者有關數學統計的解釋。


從心理層面來看，這80%的人選擇的是寧願少賺些，但也要確定利潤。看來這些被實驗者是不喜歡面對風險的，若反映在股市的操作上，就是只要股票稍一上漲，便會立即拋出。 即使某支股票有75%繼續上升的機會，但為了避免25%什麼都得不到的風險，而寧可選擇少賺。美其名說是規避風險，但其結果可能是使大賺的股票在小贏時就被賣掉了。


實驗二是『付出』的實驗。選項一，75%的機會付出1000元，但有25%的機會什麼都不用付；選項二，確定需付出700元。


同樣的，從機率期望值來看，第一選擇將多付出50元。但，實驗結果顯示，75%的人選擇了第一個選項，即選擇了75%的機會付出1000元，但有25%的機會什麼都不用付。他們為了那25%什麼都不付的機會，寧可多失去50元。


從心理層面來看，第二個實驗就是股市中不願在第一時間做停損的人性根源。當買進股票後就下跌時，投資人總是想出各種理由，說服自己那是暫時的，並總是幻想著它很快就能回升。當這種暫時的下跌不斷持續時，投資人又想出新的理由，安慰自己應該續抱股票。結果，小虧慢慢累積成大虧，直到再也無法承受時，終於被大虧的恐懼感打敗，不得不 倉皇出場。一次致命的大虧損，往往會徹底淘汰一位投資人，包括那種很聰明、甚至在其它行業出類拔萃的精英。


夏皮諾實驗可以看出一個事實，即絕大多數投資人獲利時賺小錢、虧損時賠大錢。因此，從人性或心理層面解釋了股票市場有多數人賠錢，而且永遠會有多數人賠錢，似乎是很有道理的。


想要在股市中存活下來，就得充分體認『賺大賠小』的道理，如同華爾街操盤人的名言一樣『Cut Your Losses Short & Let Profit Run』，希望大家都能在股市中成為市場贏家。