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先確定要當投資者？還是投機客
15年前，葉榮祥初入地下期貨市場，就虧了數百萬元，將近三分之二的財產，讓他警覺到，要成為贏家其實並不容易。事實上，不論操作股票、期指或選擇權，最根本也最重要的前提，就是先把自己的定位搞清楚，進場到底是要投資？還是投機？
投資與投機的心態不同，各有其必備的專業知識與操作技巧，但大部分投資人，實際上在投機，卻誤以為自己是在投資，定位錯誤，是賠錢的最大主因。因此葉榮祥體悟到兩大關鍵觀念，決定你是最後的輸家或贏家。
觀念1：當投資者，必需真正研究產業與公司
過去多頭行情時，一般投資的觀念是「股票要長期擁有，不要換來換去。」但大家不妨捫心自問，真的有下功夫去研究該公司的產業趨勢與經營狀況嗎？葉榮祥認為：「真正的投資，應該要學巴菲特，買一張股票就像你要買整個公司一樣審慎的研究，所以巴菲特才會說，股票市場對我而言根本不存在。」
假想一下，如果你準備花巨款去購買智冠，成為即將上任的新老闆，你會不去了解一下智冠的獲利狀況？不去關心應收帳款收不收的回來？公司的固定資產還有沒有效益？擁有技術的員工會不會跳槽？有什麼新遊戲即將問世？線上遊戲何時會飽和或被淘汰？……最重要的問題是，到底撿到便宜了沒？為什麼以前的老闆願意出售？
當你鉅細靡遺檢視並買進後，可別置之不理等著發財，每月、每季、每年公布的財報數字，都要詳細分析，觀察是否出現異常情形。還要持續追蹤當初買進的理由，是否發生變化？上述這些研究動作，確實繁複，但卻是成功投資人應具備的基本功。如果散戶還停留在長期持有＝長期投資的錯誤觀念，其實與射飛鏢買股票、矇著眼睛碰運氣有何差別？
如果自認沒有足夠的投資知識，買進只是為了賣出賺取價差，葉榮祥建議，認真考慮當個投機客吧！
觀念2：當投機者，技術分析只是基本功
對一個投機者而言，進出時機與基本面關聯並不大。一段行情可能一、兩個星期就結束，但基本面在兩個星期內卻不會有太大變化。還記得1999年921大地震、前年911美國恐怖攻擊事件，以及今年的美伊戰爭、SARS事件嗎？哪次天災人禍經濟學家不是都分析出對景氣有莫大的傷害，可是卻往往成為股市大漲的關鍵契機。所以投機操作必須放下投資那一套，以免預設立場。
學會技術指標就能當一名成功的投機者嗎？《漫步華爾街》一書中有個經典的答案：「技術指標一定是錯的，因為過去不等同未來；就算技術指標原本是對的，也因為大家都使用，它就會變成錯的，畢竟在金融操作裡，多數是錯的。」
技術指標的學習是最基本的基本功，如何分析與運用才是重點。若是光憑「KD出現黃金交叉就是買進訊號」、「新低量後必有新低價」、拿起圖形，隨便數波浪理論等等，就能掌握多空玄機，那為何大部分投資人都是輸家。
■經驗才能解讀指標訊息
例如今年1月24日大盤從5141點開始起跌，至4月28日4044點止跌起漲以來，一共出現4次日線9KD低檔黃金交叉，如果忽略當時周KD仍在死亡交叉中的訊號就買進股票，自然受傷慘重。當然，要搶反彈還是可以，但要提醒自己那只是投機搶反彈，有賺就要跑，不能奢望太多。
葉榮祥也坦誠，儘管已有多年經驗，但他還是會經常看錯，常常都在迅速認賠停損，但贏家並非追求每次都贏，能讓自己「賺多賠少」的，才是真正贏家。
對於股市新手，葉榮祥建議的第一課，就是在「不賠錢」的情況下，儘可能累積經驗。技術分析的範疇甚廣，要過濾掉不實用的，自己摸索起碼要10年，若有好的老師指引，再加上三年實戰經驗，才有機會當一名有勝算的投機客。
散戶的特性是追高殺低,造成追高殺低的主要原因是消息面影響,聽到好消息就踴躍買進,聽到壞消息就不計價殺出,這往往就是散戶的宿命. 如何判斷高點與低點,實非我們所能為.但可以做到的就是
a.基本面分析
b.技術面分析
c.籌碼面分析
a.基本面分析 :
由報章雜誌所公佈之消息,多為刻意,只不過是要煽動情緒,提昇買氣,深究之下,有那幾次是公佈利多之後,展開波段行情,大多是波段行情結束前讓散戶飛蛾撲火的好消息,所以不要期待一份15元的報紙會帶給你多大的穫利,畢竟你想要人家的利息,人家還想要你的本金呢?
證交所每月營收資料,每季財務報表,每日新聞,雖說內容或有虛假,矯適,但這是唯一的參考,要不然您就得去上市櫃公司走一趟,親自察看業績狀況.(當然不一定進得去,也看不到,唯一可行的方法是去認識公司員工,或大門警衛.藉以了解進出貨狀況.但就我所了解,公司員工往往是主力坑殺的第一人選.)林林總總,你只能憑你就所收集到的資料判斷多空.
b.技術面分析 :
因為股價線圖是反應過去,根據過去的資料去預
測未來,前人研究了許久,波浪理論,KD,RSI,PHI,AR,BR.....都是根據此等原理.若以KD為主軸,搭配日週月線KD走勢圖,但強烈建議使用月KD,配合均線,波段操做,當月KD底部交叉,以基本面擇優選股,搭配均線集中多頭排列....等多頭的股票,以比較線圖選擇型態優於大盤及其它股票之重點股,買進後不賣出,直到月KD高檔交叉向下為止(月KD至少要有10年,方能準確判斷),出清持股.所以一年可能只有一次買進一次賣出,(技術面+基本面選股不適合短線操作),必需要有一年的恆心與毅力.
C.籌碼面分析
當買進股票後即針對該股票實施籌碼統計,以作短線操做,並了解主力動向.短期籌碼變動會騙人,長期籌碼較難騙.低檔進貨,往往是漫漫等待,每天只看到主力進出卷商只有小量進貨,(當然如何知道那一卷商是主力卷商,需等到波段開始大量買超的卷商,且之前的盤整期進貨最多的卷商即為主力卷商)等到大波段行情開始,主力大幅買超(有可能是從另一卷商買).此時就可看出當出低檔買進的散戶,一家一家小量的賣超,直到賣完為只,此時只要持股續抱,主力賣一點,即跟著賣一點,回檔後,主力買回,跟著買回,成本就不會跟主力差太多.直到主力出貨不補,波段也就即將結束.(此時你會看見當初低檔買進最多的卷
商,也開始慢慢出貨,其它一般卷商則會小量進貨),此時大盤月KD高檔交叉向下,個股也好不到那裏去,不能再留戀,果斷出清,(不要貪圖最後誘人的利潤,那是刀口舔血),靜待下一次的月KD交叉.(月KD至少要有10年月線,方能準確判斷),做空亦然.
散戶賺的是血汗錢,每當股市的起落,都會影響內心的情緒,要做多少天的工作才能彌補錯誤的虧損所以斤斤計較一毛兩毛的漲跌,每當大漲,就發生擠兌,快樂的跟朋友說自己的成功經驗,每當大跌,則又眉頭深鎖,怨懟自己,甚而遷怒它人,所以唯有掌握未來趨勢,比別人多用功,每天觀察線型變化,不隨漲跌起舞,方能克敵致勝.
如果自認沒有足夠的投資知識，買進只是為了賣出賺取價差，葉榮祥建議，認真考慮當個投機客吧！
賺過錢的投資人很多，但賺到錢的投資人很少。《股市作手回憶錄》作者Jesse Livermore曾說：「在華爾街打滾數十年，歷經空頭也歷經多頭，誰能誠實的告訴自己，華爾街沒有欠他錢？」如果隨時買、隨便買都能投資獲利的話，那到底是誰在當慈善家？如果投資是件容易的事，為何許多老手最後無法全身而退，甚至淪為股林笑柄？
擁有15年期貨經驗，曾經因為賺太多，導致地下期貨商拒絕接單，被尊稱為期貨界風清揚的葉榮祥，最常用「華爾街的一端是河流，另一端是墓園。」這震懾人心的一句話，告誡他的學生。因為輕忽市場、糊裡糊塗，以為可以任意在股市或期指淘金的人，最後不是掉進河裡，就是躺進墓園，舉世皆然。 |
發表於 10-8-8 18:06
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