美股多數上漲,主因為全球最大債券基金上修美國經濟成長和申領失業救濟金人數下降等激勵。 QE2(量化寬鬆政策)為FED穩定物價並且救失業率的政策,以及歐債、赤字問題都將引發債券殖利率上揚,將拉動利率水準,包含押貸款利率的上升,使得房貸借貸的成本增加,將促使房價再度出現賣壓。 從美國的經濟復甦與否,消費是否持續增加為最重要的關鍵,而消費的力道復甦的困難點在於利率上升快速,可能導致房屋違約增加,房價下跌,抵押貸款減少,使得消費減少。但若就業率增加,所得增加,消費亦可增加。因此FED必需與時間賽跑,迫使在利率水準尚未造縑房屋違約惡化之前,必需使得勞動市場好轉,以讓消費力道有所支撐,故除了QE2之外,美國尚有延長減稅措失,亦是要得人民可支配所得增加刺激消費,因此焦點在於房貸的違約率是控制在於近一季的均值以內和失業率是否能改善引顆消費增加,將是左右美股上漲力道的重要因素,當房貸違約率與失業率控制不當,美股將面臨修正的壓力。 |