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本帖最後由 balance 於 12-1-6 07:29 PM 編輯
很高興能夠對這個論壇有貢獻。我也是享受了你的amibroker tool.
1. 如果是你說的，那就叫做calendar, 也就是，做兩口 calendar. calendar 的目的是同時轉time decay 和 vol crush. 因為，即使沒有重大事件，在結算最後1-2天，front month implied vol 會增加。 但是，time decay 對 calendar 的助益較大。 所以通常是每個月換倉前，如果你很確定大概在那裡，就做個calendar, 譬如 明天結算，你覺得上下不大概就在7100， 那就 -1 jan 7100, +1 feb 7100. 但是對重大事件，我們要盡量佔’事件-》恐慌 -》 implied vol 增加’的‘便宜’。
2. 這個是非常難的問題。但是必須了解，option市場，》80% 是 seller 賺錢。 以財報的例子，seller 會以過去的財報歷史經驗，算出財報出來，股價變動的std deviation (就是option pricing 的最基本，記住，不是百分比，而是幾個 std dev！ 《--這一點通常一般人都會搞錯。
然後算出合理的賣價。在我之前提的第一本書裡有算法。但是我通常都很懶，在美股這麼大的市場，該算的都算好了。你算的也不會比別人準。所以，我們就是take advantage of 這個vol 價差。
事實上，做option,除了要熟悉option 基礎和各式不同的策略，你對標的物的技術分析還是最重要的。 除非是delta neutral, 否則directional bet 還是得靠技術分析。。。
option不同的策略只能加大你的獲利，和盡量避險。但是如果方向看錯，還是沒用。
delta neutral很麻煩的就是總是要調，調來調去，最後沒賺多少錢。。。
知道大概的range,就找一組連續的 strikes, 然後算P/L.我不知道台灣劵商有沒有這種算P/L的。否則，自己算很累。。。
3. 針對財報，我通常是前一天下午收盤30分鐘做。 因為，implied vol 還會再升。 不過這個也有缺點，譬如， 你的目標是明天財報出來是470 max, 那就挑 470/460. 但是今天開盤走高到475，然後跌，下午30min收盤前跌到 465， 你覺得早上475時做，還是30min 收盤前做比較‘省錢’？
當然是早上做的，因為，這個組合delta是-， 所以越高賣越好。。。
至於大選，就要觀察 implied vol 的成長pattern, 這個可以看歷史資料，但是大選因素比較複雜，所以自己要看感覺了。我不覺得到最後一天比較好。。
4. 如果front month IV 非常高， 盡量挑strike高的，因為， 你看P/L curve是不怕事件後價錢低，但是非常怕高。 那你會說，我就找最高的！沒這麼簡單。因為，很高的strike front month 不值錢，事件後如果走低，沒錯，空的front month call 你賺了，但是手上的 back month call 也賠了。 有一個觀念做option要清楚就是， option 買賣不是老想到期不動，而是要能進出。也就是說，如果你賣的變便宜了，買的變貴了，你就贏。而不是想，買了7000 而希望到二月結算會到 7200 所以你賺了200. 應該是， 事件結束，vol crushed了， 就出場。如果組合的對， 賣的crushed到很便宜，買回ok. 買的沒什麼損失，賣掉沒賠。你就賺錢了。
每一個strike的 IV都不同，但是記住我們是做 ‘相對’差。所以沒有所謂找‘高／低‘的IV而言。
如果要做到保守，可以做-5/+3， 或是 -3/+2... 如果是要把賺錢範圍拉大，就用我之前#34提的，用 calendar 來避險。 |
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發表於 12-1-6 11:46
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發表於 12-1-7 00:59