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本帖最後由 balance 於 12-1-6 07:29 PM 編輯
很高興能夠對這個論壇有貢獻。我也是享受了你的amibroker tool.
1. 如果是你說的,那就叫做calendar, 也就是,做兩口 calendar. calendar 的目的是同時轉time decay 和 vol crush. 因為,即使沒有重大事件,在結算最後1-2天,front month implied vol 會增加。 但是,time decay 對 calendar 的助益較大。 所以通常是每個月換倉前,如果你很確定大概在那裡,就做個calendar, 譬如 明天結算,你覺得上下不大概就在7100, 那就 -1 jan 7100, +1 feb 7100. 但是對重大事件,我們要盡量佔’事件-》恐慌 -》 implied vol 增加’的‘便宜’。
2. 這個是非常難的問題。但是必須了解,option市場,》80% 是 seller 賺錢。 以財報的例子,seller 會以過去的財報歷史經驗,算出財報出來,股價變動的std deviation (就是option pricing 的最基本,記住,不是百分比,而是幾個 std dev! 《--這一點通常一般人都會搞錯。
然後算出合理的賣價。在我之前提的第一本書裡有算法。但是我通常都很懶,在美股這麼大的市場,該算的都算好了。你算的也不會比別人準。所以,我們就是take advantage of 這個vol 價差。
事實上,做option,除了要熟悉option 基礎和各式不同的策略,你對標的物的技術分析還是最重要的。 除非是delta neutral, 否則directional bet 還是得靠技術分析。。。
option不同的策略只能加大你的獲利,和盡量避險。但是如果方向看錯,還是沒用。
delta neutral很麻煩的就是總是要調,調來調去,最後沒賺多少錢。。。
知道大概的range,就找一組連續的 strikes, 然後算P/L.我不知道台灣劵商有沒有這種算P/L的。否則,自己算很累。。。
3. 針對財報,我通常是前一天下午收盤30分鐘做。 因為,implied vol 還會再升。 不過這個也有缺點,譬如, 你的目標是明天財報出來是470 max, 那就挑 470/460. 但是今天開盤走高到475,然後跌,下午30min收盤前跌到 465, 你覺得早上475時做,還是30min 收盤前做比較‘省錢’?
當然是早上做的,因為,這個組合delta是-, 所以越高賣越好。。。
至於大選,就要觀察 implied vol 的成長pattern, 這個可以看歷史資料,但是大選因素比較複雜,所以自己要看感覺了。我不覺得到最後一天比較好。。
4. 如果front month IV 非常高, 盡量挑strike高的,因為, 你看P/L curve是不怕事件後價錢低,但是非常怕高。 那你會說,我就找最高的!沒這麼簡單。因為,很高的strike front month 不值錢,事件後如果走低,沒錯,空的front month call 你賺了,但是手上的 back month call 也賠了。 有一個觀念做option要清楚就是, option 買賣不是老想到期不動,而是要能進出。也就是說,如果你賣的變便宜了,買的變貴了,你就贏。而不是想,買了7000 而希望到二月結算會到 7200 所以你賺了200. 應該是, 事件結束,vol crushed了, 就出場。如果組合的對, 賣的crushed到很便宜,買回ok. 買的沒什麼損失,賣掉沒賠。你就賺錢了。
每一個strike的 IV都不同,但是記住我們是做 ‘相對’差。所以沒有所謂找‘高/低‘的IV而言。
如果要做到保守,可以做-5/+3, 或是 -3/+2... 如果是要把賺錢範圍拉大,就用我之前#34提的,用 calendar 來避險。 |
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