台通膨壓力升 下半年實質負利率？

期貨皮皮

期貨李皮皮:

什麼都漲，食物價格變高，可是上班族薪資沒增加

的確會增加人民的痛苦指數呀(哭

國內物價漲不停，第一季消費者物價指數達到0.79%，不但高於預期，也讓今年的通膨危機越來越大。專家擔心，如果今年國際再爆發乾旱、水患等極端氣候，進口原物料價格勢必降不下來；一旦物價變高、利率卻不動，下半年邁入實質負利率，不是不可能。不過也有專家認為，台灣比起鄰近國家物價依然偏低，光憑前三個月就認為有通膨疑慮，恐怕還言之過早。

機器將咖啡豆，磨成粉末狀，來回幾次，填滿濾網後，再拿出填壓器，把咖啡粉壓到緊實為止，濃縮咖啡慢慢萃取，咖啡香氣漸漸飄散開來。

牛奶加熱後形成綿密泡沫，簡單拉花，加點巧克力醬裝飾，完美咖啡就能端上桌，不過今年以來，全球最大咖啡生產國巴西，爆發嚴重旱災，導致今明兩年全球咖啡產量，可能驟減200萬袋以上，阿拉比卡咖啡豆期貨報價，上個月每磅飆到203.75美元，足足是去年11月報價的一倍，創兩年新高。

咖啡店老闆林孟漢：「(咖啡豆)零售價格來看的話，大概平均漲幅是4成到5成，如果以主力商品來看的話，如果原物料漲，那當然對我們的經營來講，是會有一定的壓力。」

不只咖啡豆原料喊漲，包括麵粉、雞蛋、蔬果進貨價，也得多掏幾張鈔票，這波跟漲潮，餐飲業者感受最深刻。咖啡店老闆娘黃靖淑：「大概從去年底一直到現在，大概4、5個月左右，(進貨價)有明顯的成長部分。」

民生物資輪流漲，官方消費者物價指數CPI，終於感受到了，根據主計處最新公布，第一季CPI漲幅0.79%，比原本預估值高出0.27個百分點，如果未來三季的CPI按兵不動，原本的全年1.07%預估值，勢必上修，但是否代表通膨壓力，兵臨城下，專家解讀不同。

台新投顧研究部協理李鎮宇：「包括清明節、之後的端午節，再到中元普渡，它其實進入台灣最高峰的用肉尖峰期，那一旦雞肉、豬肉價格一直沒辦法平穩掉下來的話，其實這個價格會傳導到所謂的餐飲市場裡面。」

台經院景氣預測中心主任孫明德：「3月份的物價上漲，主要就來自於蔬菜、水果、肉類這三大項的上漲，那大部分這樣的上漲，只要等蔬菜、水果它的供應量充足了以後，它物價就會掉回來，所以我覺得這個只是暫時的一個現象。」

有專家認為，與鄰近國家相比，台灣物價仍然偏低，而且光憑前三月物價走高，並不足以斷定今年國內將出現通膨危機，但由於上班族薪資始終原地踏步，食物價格一變高，痛苦指數就相對越大。

台經院景氣預測中心主任孫明德：「我們只有比之前日本通縮的時候稍微高一點，我們台灣的物價是漲最低，我們感覺到痛苦，是因為我們的薪資沒有上漲，薪資沒有上漲，物價只要稍微漲一點，你就會很痛苦，尤其是一般低收入的老百姓，因為食物佔它(支出)的比重，比起有錢人要更大。」

巴西鬧乾旱，不只咖啡豆，包括棕櫚油、糖、柳橙汁、小麥等國際報價，也連帶吹起漲價風，像是黃豆商品行情，光是今年以來，就漲了13%，小麥國際商品報價，今年也漲了一成以上。

國內民生物資不遑多讓，豬肉、蔬果、水產品，從去年開始漲幅4成到1成不等，專家預期下半年通膨率如果居高不下，以一年期1.355%的定存利率來算，台灣恐怕回到實質負利率，央行升息壓力也越來越大。

台新投顧研究部協理李鎮宇：「3月份的通膨是1.61%，它其實比市場預期的1.25%，高大概3成左右，那如果這個速度再持續這樣，加速下去的話，很有可能下半年，就會進入實質負利率的狀態，央行很有可能會被迫在9月底，下一次9月底的央行理監事會議的時候，就很有可能開啟升息的動作。」

薪水、利率原地踏步，物價卻一路飆，就怕經濟還沒恢復元氣前，先被通膨 打趴在地。

新聞來源:yam新聞