投資不必只想打全壘打

wongsphere

股神巴菲特說，退潮之後才知道誰在裸泳。根據晨星截至今年初的統計資料，自2007年次貸風暴爆發以來，PIMCO在主要基金公司中表現居冠，旗下PIMCO總回報債券基金表現更擊敗市場上93％的基金，也讓操盤的「債券天王」葛洛斯，獨特投資哲學備受各界矚目。

PIMCO投資長葛洛斯說，「市場像狐狸，總追逐吸引它目光的最新事物，而我像刺蝟，專注於長遠的宏觀情勢」，這句話完整呈現他獨特的宏觀投資學。

葛洛斯認為，任何細微的投資決定，都會受到投資大勢與全球經濟脈動影響，特別是經濟成長力道、通膨情勢、利率走勢與匯率等因素，都會與各種資產的投資價值息息相關。

因此，特別注重長期趨勢分析，積極蒐集專家意見，以協助尋找趨勢，預測未來幾年可能會發生的情況。例如人口老化是人口統計學上最顯著的趨勢，葛洛斯便增持醫療產業公司債。

而早在次貸風暴還沒發生之前，也從房價飆漲與信貸資產大幅膨脹等現象，就看到了過度操作槓桿隱藏的風險，他當時就指出：「就算沒有喝醉，但也已經沒辦法走直線了，股市、信用價差市場及中長天期的債券市場，短期內就會變得搖搖擺擺啦！」

警語才落，全球市場就因次貸危機爆發而大幅修正，而提前因應的葛洛斯與PIMCO團隊，反而因成功跨越風暴，而拿下Morningstar 年度固定收益經理公司大獎。

除了獨特的長期經濟觀點，葛洛斯的另一項有趣的投資哲學，則是以累積許多小幅的報酬率，而非大膽冒高風險。形容自己的作法是寧可打一壘打和二壘打，不必老是想著打全壘打。

在金融海嘯過後，葛洛斯認為，投資人應該要忘掉過去幾年投資報酬率狂飆的美好時代，未來風險較高的資產將遭遇違約與本金折損的厄運，現階段除了收益穩定的債券、資產負債表強健且股利殖利率較高的公司股票，以及GDP成長率得以維持較高水準的部份新興市場資產，再沒有什麼投資靈藥了。

綠茶妹

我覺得基金很有趣，
和眾多商品一樣，
基金總會推陳出新，
變出新的花樣。
像前幾年ETF大紅大紫之後，
ETF就出現了各種變形，
還有放空型的ETF。

前幾年據說有奢侈品基金，
就是收集一些精品的股票做成一支基金。
(如LV這樣的公司)

其實我都只是聽說，
我不買基金已經很久了。

inova1818

基金雖然可以定期定額,表面上虧損沒股票或是期貨多,但是如果沒設停損點,賠錢的程度不亞於他們.也是很恐怖的啦

綠茶妹

我買過單筆的，
2000年中買的，
基金標的是櫃電子，
可想而知後來有多慘。
腰斬再腰斬。