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雷曼也是先被房貸戶倒
一開始可能只有幾億美元
大家都沒注意,最後變成雷曼倒別人6.7000億
杜拜如果也產 ...
山本五十六 發表於 09-11-28 08:25 AM 
公債問題,是有可能成為導火線,日本其實也很嚴重
日圓崩盤 壓力愈來愈高
利率逼近零、物價直直落，主權評等面臨調降，公債避險成本激增，匯價前途堪虞…
【編譯廖玉玲／綜合外電】
日本政府債務負擔沈重，市場擔心日本違約倒債，日本公債目前的避險成本暴增到一年前的兩倍，對日圓崩盤的疑慮也愈來愈高。
日本利率已接近零、政府負債高得嚇人，加上儲蓄率銳減、物價也直直落，對日圓都是利空。日本政府應不至於倒債，但主權信用評等恐逃不掉遭調降的命運，光這點就讓日圓前途未卜。
目前2.16億日本人每人平均負債大約7.6萬美元，日本的負債和國內生產毛額（GDP）比逼近200%，為工業化國家中最高。
本月保障1,000萬美元日本公債的違約成本，一度漲到一年76,160美元，比去年8月的37,000美元增加一倍多。在此同時，日本稅收減少，政府卻考慮讓支出和赤字破紀錄。難怪日本公債的避險成本迅速飆高。
許多交易商認為，日本比美國更可能違約倒債。前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家江森（Simon Johnson）上個月在美國國會中警告，負債情況已失控，日本真的有重大違約之虞。
IMF預估，日本今年的負債和GDP比將達218%，明年227%、2014年前會到246%。目前日本政府還應付的過去，因為國內儲蓄戶都還願意、或者被迫以幾乎無息的條件，借錢給日本政府。
IMF質疑，如果日本政府債務繼續增加，這種情況還能維持多久？日本人口逐漸老化，勢必逐漸消耗儲蓄，市場吸收政府債務的能力就愈來愈小。
日本的儲蓄率在1990年時為15%，如今只剩2%左右；規模高達1.5兆美元的政府退休基金，今年賣出的政府公債比買進的還多；勞動人口從2005年就開始萎縮。
不過，從2008年元月至今，日圓兌美元已升值25%左右。雖然日本媒體報導，財務大臣藤井裕久受不了日圓繼續升值，市場因此猜測政府將進場干預，但至今遲遲未見當局行動，因為日本政府也只能接受這個情況。七大工業國（G7）和20國集團（G20）始終未對日本伸援手，主因是大家同意美元必須貶值，才能導正全球經濟失衡的現象。美元下跌，日圓只能升值。所以，日圓近期內看來還不至於面臨崩盤的困境。
公債 將引發新次貸風暴？
【編譯／廖玉玲】
目前西方當局幾乎一致認定，政府公債比抵押債權憑證（CDO）這類衍生性金融商品更安全，要求銀行多多購買這類資產，但倫敦金融時報專欄作家邰蒂（Gillian Tett）懷疑這些公債反而會變成新的次貸，引發新一波風暴。
許多國家在承平時期的債務水準，已飆升到幾世紀來僅見，但控制這些負債的政治承諾，卻仍充滿不確定。這不見得代表倒債的危機隨時都會逼近，事實上這種機率幾乎接近零，但不難想像有些國家最後可能會讓本國貨幣貶值、狂印鈔票、觸發通膨，以降低他們的債務價值。
更容易料想到的是，債券殖利率將暴增，債券價格反向大跌，尤其是各國央行結束量化寬鬆政策後。
這難道不會引發另一波金融風暴？
不過，至今卻未見太多人討論銀行是否該繼續收購主權債務。對可能有很多公債待售的國家而言，這可能是因為銀行不想弄皺一池春水；也或者是這些央行並不希望太多人注意到，他們現在持有的公債規模快速膨脹。
因此邰蒂大聲疾呼，持有政府公債的銀行要小心謹慎，務必要做好避險，以防市場瞬間崩盤；持有政府機構債的銀行，同樣也要如履薄冰。
目前公債市場看來天下太平，但如果各國政府以為這代表可以永遠避開困難的財政抉擇，那這些「安全」的公債，可能就會開始看起來愈來愈不安全。
【2009-11-24/經濟日報/A5版/國際焦點】 |
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樓主
顯身卡
發表於 09-11-27 23:47
發表於 09-11-28 00:09
